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宏观面多空交织 铝价不宜过分悲观

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2021-5-28 15:47:53

受近期监管部门约谈黑色及有色行业重点企业消息影响,5月24日,有色板块整体下跌,沪铝期货价格跌幅超过3%,市场情绪受到打压。虽然近期宏观利空消息对商品市场形成一定压力,但铝基本面仍保持强劲。其中,社会库存进一步下降,下游刚需维持较强态势,叠...

受近期监管部门约谈黑色及有色行业重点企业消息影响,5月24日,有色板块整体下跌,沪铝期货价格跌幅超过3%,市场情绪受到打压。虽然近期宏观利空消息对商品市场形成一定压力,但基本面仍保持强劲。其中,社会库存进一步下降,下游刚需维持较强态势,叠加后期供应端利多因素犹存,目前市场拐点并未显现,利多因素对铝价形成支撑,短期不宜过分悲观。

宏观面多空交织

美联储货币政策仍未转向,对商品市场有一定的支撑。最新美联储会议纪要显示,多位官员准备开始考虑调整货币政策,但就业数据打压经济复苏预期,短期不足以让美联储收紧货币政策。其中,美国4月非农就业人口变动季调后仅增加26.6万,远不及增100万的市场预期,亦不及91.6万的前值。

国内方面,官方明确提出部署做好大宗商品保供稳价工作,全方位遏制大宗商品价格的不合理上涨。受此利空影响,工业品市场大幅下挫,短期来看,官方主动表态引发市场对后期政策面调控的预期升温,商品市场情绪有降温迹象。

供应端趋紧预期犹存

一季度以来,铝供应端出现明显回升,最新数据显示,4月电解铝产量为335万吨,同比增长12.4%,环比增长3.9%,而2020年4月产量同比仅增长1.5%。1—4月电解铝产量为1302万吨,同比增长9.6%。由此可见,伴随着铝行业利润维持高位,上游供应端回升迹象明显。

5月13日,国家发展改革委召开的视频会议上对一季度能耗强度不降反升的部分省市点名提醒,引发市场对接下来地方会进一步加大能耗双控工作力度的预期升温。

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编辑:夏尔
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