您的当前位置:首页 > 期货资讯 > 正文

终端开工率恢复 PVC期货仍有上涨预期

0阅读
2021-3-24 9:40:03

随着PVC价格阶段性调整,产业链利润分配矛盾减弱,加上PVC供应端存在减量,终端开工率基本恢复到旺季水平,有利于后期PVC库存的消化,PVC期货在全面调整后仍有上涨的预期。

随着PVC价格阶段性调整,产业链利润分配矛盾减弱,加上PVC供应端存在减量,终端开工率基本恢复到旺季水平,有利于后期PVC库存的消化,PVC期货在全面调整后仍有上涨的预期。

2021年2月美国装置意外停车,3月国内能耗双控,电石的产量下降,导致PVC生产负荷下降,全球PVC供需矛盾进一步发酵,国内PVC价格快速上涨。根据监测数据,2021年3月22日PVC价格指数为8933元/吨,相比2017年4月以来的均值6666元/吨高34%,目前价格处于偏高水平。在当前形势下,下游制品的利润率大幅下降,部分行业出现亏损,采购原料热情下降,多随用随采,库存维持在低水平运行。

从全球PVC的供需格局看,自2009年以来,全球PVC产能利用率先升后降,2019年PVC产能利用率为84%,2020年的产能利用率为78%。2009—2020年全球PVC产能扩张速度呈现先快后慢的趋势,年产能复合增长率在2.7%,全球PVC需求基本处于稳定增长阶段,需求年平均增长率在3.4%。全球PVC供需基本处于紧平衡格局,美国装置紧急停车阶段性地放大了供需矛盾,外盘PVC价格快速上涨,国内出口套利空间打开,出口订单集中释放。

从中国产能的变化看,2014—2016年为PVC产能出清期,年产能平均降50万吨,2017—2020年产能平均增幅在93.5万吨。2009—2020年中国PVC产能复合增长率在3.7%。

中国PVC表观消费量逐年增加,2009—2020年消费量平均增幅在6.3%。从产量和表观消费的情况看,2009—2013年为表观消费量大于产量的阶段,主要依靠净进口弥补国内供给缺口;2014—2017年基本处于产量大于表观消费量格局,主要通过净出口调节国内相对过剩产量;2018—2020年表观消费量大于产量,国内供需处于紧平衡的格局,依赖净进口量调节国内的缺口。美国装置突发状况引发外盘价格高企,国内PVC价格尽管处于高位,但处于全球的价格洼地。

3月份内蒙古能耗双控,国内电石供应受影响,电石价格迅速上涨,一度达到5000元/吨左右,外购电石的PVC企业出现亏损或者电石供应不足的情况,PVC整体开工率降至80%附近。根据市场反馈,预计3月25日对电石的影响将最大化,二季度能耗双控的指标任务预计平稳分解,对于电石的影响相对分散。第二季度,电石对PVC生产的影响将逐步减弱,从而实现新的生产平衡。

美国的装置预计在5月份恢复。美国装置和国内装置降负,而需求端基本恢复到年度相对较高的水平,有利于后续PVC库存进一步消化。在库存消化中,随着产业链的调整,各环节的利润率会重新平衡。

总体而言,PVC供应紧张的格局没有改变,PVC价格阶段性高企在一定程度上抑制了下游需求,但随着PVC价格阶段性调整,产业链利润分配矛盾减弱,加上PVC供应端存在减量,而PVC终端开工率基本恢复到旺季水平,有利于后期PVC库存的消化,PVC期货在全面调整后仍有望上涨。

编辑:一休
免责声明本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。