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棉花期货宽幅震荡 延续去年涨幅不切实际

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2021-3-3 15:44:55

在连续创出新高后,棉花期货在外围市场的影响下出现了宽幅震荡,引发了市场恐慌情绪,各种“周期论”、“拐点论”甚嚣尘上。纵观这轮大宗商品行情走势,此时的调整和降温可能是为了未来更健康的上涨。

在连续创出新高后,棉花期货在外围市场的影响下出现了宽幅震荡,引发了市场恐慌情绪,各种“周期论”、“拐点论”甚嚣尘上。纵观这轮大宗商品行情走势,此时的调整和降温可能是为了未来更健康的上涨。

目前美联储的“放水”和经济快速复苏加剧了通胀预期,一般在美国10年期国债收益率达到1.5%之后政策就会转向,但现在已经达到1.6%。尽管美联储主席鲍威尔再次强调不会加息,但相关机构已经开始大举做空国债,导致市场出现中度调整。

此外,原油的大幅调整也在一定程度上帮助大宗商品走跌。3月4日欧佩克石油组织将开会讨论产量事宜。根据相关媒体透漏出的消息,由于石油价格已经涨至疫情前水平,产油国可能会增加一定产量,以缓解市场短缺。受此预期影响,原油进行调整,跌破60美元/桶重要关口。

以上两个事件不足以扭转宏观运势。从历史K线走势来看,大危机后大宗商品市场一般会出现2年左右的上涨期。这里以棉花为例,2008年全球金融危机爆发后,棉花期货在2008年底出现最低点后,开启了连续两年的牛市行情。2008年金融危机时全球货币投放量要远逊于这次,因此算上2020年3月出现的新低,到现在也才刚好一年时间,此时断言经济或商品涨势出现拐点还为时过早,越是牛市行情,震荡就越剧烈,且宏观趋势的转变往往需要很大的力量以和较长的时间。

未来原油或将继续上涨,从历史K线来看,现在的价格离原油高点还很远,未来还有一定空间,随着全球经济和消费的复苏,对原油的需求只会增加,中东地缘政治问题频发,这将对原油供给造成很大的不确定性。

现在美债收益率上升,短期抑制大宗商品价格,降低通胀预期,从而为后市上涨积蓄更多的动力,从这层意义上看,是一种健康回调。对待后市棉花行情要保持谨慎,不可抱有过大期望,毕竟棉价已经涨至高位,延续去年的涨幅有些不切实际。

编辑:一休
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