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市场乐观预期继续发酵 豆一期货不断刷新高

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2021-3-3 9:56:33

本周以来,豆一期货稳步上涨,突破6000元/吨整数关口,不断刷新历史高点,而豆二期货冲高回落。

本周以来,豆一期货稳步上涨,突破6000元/吨整数关口,不断刷新历史高点,而豆二期货冲高回落。

目前影响豆一期价的主要因素来自国内市场。随着国内产区收购步伐的加快,农民惜售依然明显,市场上可交易的粮源数量大幅下降,这支持了贸易商的挺价心理。虽然蛋白厂还有库存待消化,不急于收购,但受下游消费复苏预期的推动,豆一期价格强势领涨现货市场,反映市场预期好转。同时,随着政策窗口期的临近,市场的乐观预期继续发酵,推动期货价格不断刷新历史高点。

相比之下,豆二期价明显受外盘美豆价格走势影响。分析表明,目前主导外盘美豆价格的因素来自三个方面:美国大豆出口、国内压榨和南美大豆生产预期。本周一,USDA出口检验周报显示,截至2021年2月25日的一周内,美国大豆的出口检验量为88万吨。截至目前,2020/2021年美国大豆出口检验总量为5187.9万吨,同比增长76.3%。美国对中国的大豆总销量为3587万吨,同比增长195.2%。今年前26周,美国大豆的出口量已经相当于年度出口目标的84.7%。美国大豆出口保持强劲,出口预估频繁上调,对美国大豆期价构成重要支撑。

从美国国内大豆压榨量来看,单月大豆压榨量仍处于历史高位。一方面,阿根廷豆制品出口规模有限,为美国豆制品出口提供了空间;另一方面,美国大豆压榨利润保持在1美元/蒲以上,支撑了美国大豆压榨厂的压榨热情。美国大豆出口和内需的蓬勃发展为美国大豆期价建立了重要支撑。与此同时,南美今年的大豆收成继续放缓,巴西的大豆收成是10年来最慢的。截至2月25日,巴西2020/2021年大豆收获完成25%,周比增长10%,远低于去年同期的40%,是2010/2011年以来同期最慢收获速度。与此同时,巴西大豆的物流运输问题引起了市场的极大关注,巴西大豆的出口和装运速度仍然缓慢。据预估,2月份大豆出口量为500万吨至608.3万吨,低于此前估计的600万吨至799万吨。去年2月,巴西大豆出口量为900万吨。由于今年巴西大豆出口量为2014年以来同期最低水平,国内南美大豆到货延迟,直接影响华东部分油厂投产。此外,国内港口大豆去库存加速,降低了豆二期价的反弹压力,使豆二期价表现出一定的抗跌性。

编辑:一休
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