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上行逻辑未被打破 螺纹钢期货前景乐观

2021-2-25 10:45:34

目前大宗商品价格整体上行的逻辑并未被破坏,当下的市场波动可能给投资者提供一些较好的上车机会。前期多单的持有者可以继续持有,空仓者可以在市场共振回调的过程中买入螺纹钢期货2110合约甚至是螺纹钢期货2201合约作为远期的布局。

上行逻辑未被打破

目前大宗商品价格整体上行的逻辑并未被破坏,当下的市场波动可能给投资者提供一些较好的上车机会。前期多单的持有者可以继续持有,空仓者可以在市场共振回调的过程中买入螺纹钢期货2110合约甚至是螺纹钢期货2201合约作为远期的布局。

春节后工业品价格整体上涨,其中化工和有色金属板块表现突出,黑色产业链品种表现略弱。

节后工业品表现与下游复工以及市场节奏有关

了解板块间强弱和节奏差异的原因是把握2021年结构性行情的关键。无论2021年对于宏观经济的预期主线是通胀还是复苏,都决定了工业品价格的总体方向仍然是向上的,受到自身库存周期的影响表现最为突出,随着受疫情影响最严重的原油价格回升至疫情前的价格水平,疫情对价格和市场情绪的影响基本已经消退。

节前钢材期货价格上涨主要是期价修复过程中受到了股市上涨的提振,而节后由于今年采取就地过节的地区较多,工业企业生产恢复快于地产,导致有色金属和化工产品的价格启动快于钢材,也反映出国内经济稳定,需求有保障。回顾钢价的运行规律,淡季库存的累积会在一定程度上抑制价格弹性,但随着库存的消化,钢价上涨的动能会逐步释放出来。

鲍威尔最新表态有助于稳定市场情绪

基本面研究重在驱动和估值,前者决定了看涨逻辑,后者确定了价格的重要支撑。脱离底部区间后,资金和情绪对价格的影响逐渐加深,国内的资金是由央行主导的,而大宗商品由于其全球属性受美联储政策的影响大于国内的其他资产。近期海外市场波动较为剧烈,美股龙头特斯拉最近一个月下跌18%,振幅超过40%,比特币的波动更加夸张,2月23日比特币5小时暴跌7000美元,导致超过50万的比特币交易者爆仓!市场的剧烈波动会加剧市场恐慌情绪的传递,稳定市场的关键在于信心。

美联储主席鲍威尔在周二出席参议院银行委员会半年度货币政策报告听证会时表示,美国经济离美联储的就业和通胀目标还有很长的路要走。因此,美联储将继续以接近零利率和大规模资产购买来支持经济,直到“取得实质性的进一步进展”,这可能需要“一段时间”才能实现。受此影响,盘初重挫的美国三大股指探底回升跌幅明显收窄,中长期美债收益率小幅回落,因此宏观大方向仍然没有发生变化。同时,在市场剧烈波动过程中,受影响比较大的是投机度比较高的品种,比如焦炭铁矿石等,而铜、原油、钢材整体表现平稳,甚至略有上涨,这也反映了商品的强劲基本面。

地产需求释放和压减粗钢产量的影响不容小视

“房住不炒”的目的是为了防范地产投机产生的泡沫影响国民经济的稳定性,而房企融资的“三条红线”更像是化解重大风险的“定向爆破”。地产市场的变化是结构性的,整体的商品库存并未出现明显的累积,房企拿地的积极性也没有受到大的影响,因此地产调控政策对钢材需求的影响不大。而从近几年钢材的消费节奏来看,除春节期间,地产开工的高强度一直是持续的,叠加2021年压减钢铁产量的影响,后期钢价还可能出现供需偏紧的结构性行情。

编辑:一休
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