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未来供略小于求 动力煤期货有望振荡上行

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2021-2-25 10:06:01

全球多个国家推出了较大量的货币刺激政策,各类大宗商品进入通胀周期,价格持续上涨。叠加中国经济的稳步复苏与增长,动力煤远期的价格料将振荡上行。

全球多个国家推出了较大量的货币刺激政策,各类大宗商品进入通胀周期,价格持续上涨。叠加中国经济的稳步复苏与增长,动力煤远期的价格料将振荡上行。

2021动力煤行情展望

2—3月:受国家保供影响,动力煤供过于求,5500卡价格下探至570元/吨附近。

4—7月:远月动力煤格局受国家调控影响,难以预测,但可参考国家2020年对动力煤的调控思想。2020年一季度过后,超供导致价格下跌,库存上升,国家保供思路逐渐弱化,进口煤政策收紧,动力煤价格筑底企稳于570元/吨附近。

8—12月:需求旺季将带动动力煤价格中枢上移至600元/吨附近。

近期动力煤仍存在供过于求问题,价格下跌

动力煤近期的矛盾点主要在于供强需弱,库存迅速累积。

动力煤供应高位,库存骤增

2020年年末在煤炭供应紧缺的背景下,我国大幅放开产地煤炭的生产和煤炭进口,2020年12月,动力煤产量再创新高,进口量也大幅高于往年同期。2021年春节期间,为保证充足的煤炭供应,产地许多中大煤矿减少停工甚至不停工,煤炭的供应量获得保障。同时,尽管大秦线的煤炭运输已接近满负荷,产地的煤炭库存仍位于较高水平,产地煤炭出现降价潮,而上下游港口的库存亦大幅走高,超过2020年同期库存水平,库存增速也位于历史高位,且早于2020年年初因疫情导致的累库。近期煤炭超预期的供应使得动力煤期货盘面、港口、产地价格纷纷走低。

需求位于谷底逐步回升

动力煤的需求刚刚经历了春节的谷底,目前日耗有所上升,但仍处于淡季周期。据了解,近期各下游电厂对动力煤的采购仍不活跃。海运市场中,锚地船舶数也位于低位。另外,近日全国各地气温大幅回暖,温度普遍高于往年同期水平,取暖方面对动力煤的需求将弱于往年同期。

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编辑:一休
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