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部分焦企面临产能淘汰 后期焦炭期货或上行

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2021-2-25 9:16:06

近日焦炭现货开启降价通道,产区焦炭企业逐步实施第一轮降价100元/吨。目前盘上给出的焦炭现货价格300—400元/吨的降幅,比较合理。在高利润下,焦炭供应保持在较高水平,焦炭企业开工也是如此,新焦炉逐步投产。下游钢厂库存合理偏高,距离钢材旺季还有一定时间。春节期间个别钢厂到货因运输略有下降,但最近逐渐好转,大部分钢厂库存补到合理位置。

近日焦炭现货开启降价通道,产区焦炭企业逐步实施第一轮降价100元/吨。目前盘上给出的焦炭现货价格300—400元/吨的降幅,比较合理。在高利润下,焦炭供应保持在较高水平,焦炭企业开工也是如此,新焦炉逐步投产。下游钢厂库存合理偏高,距离钢材旺季还有一定时间。春节期间个别钢厂到货因运输略有下降,但最近逐渐好转,大部分钢厂库存补到合理位置。

后期焦炭或仍将保持上行

1.钢材需求逐步恢复

钢厂高炉开工逐步恢复。一方面,假期结束后,务工人员返城,终端钢材需求逐渐启动;另一方面,2020年底由于受疫情影响原料短缺,部分钢厂提前检修,节后或提前恢复正常生产。截至2月19日,调研247家钢厂高炉开工率83.98%,环比上周增加0.78%,同比去年同期增加6.90%;高炉炼铁产能利用率92.19%,环比增加1.25%,同比增加12.09%;钢厂盈利率77.06%,环比增加1.30%,同比降9.96%;日均铁水产量245.38万吨,环比增3.32万吨,同比增加32.19万吨。

调研163家钢厂高炉开工率66.44%,环比上周增0.83%,产能利用率77.76%,环比上周增1.27%,剔除淘汰产能的利用率为84.65%,较去年同期增5.54%,钢厂盈利率65.64%,环比增0.61%。

2.取暖季结束,部分遗留焦化产能面临淘汰

取暖季结束后,部分产能面临淘汰,2021年1—3月计划淘汰约1342万吨/年,截至2月底已淘汰348万吨/年,3月底集中淘汰产能约994万吨/年。若严格执行,焦炭供给将会大幅减少。

目前焦炭利润超1000元/吨,焦企整体开工保持高位,截至2月18日统计独立焦企全样本:剔除淘汰产能的利用率为90.71%,环比上周增0.79%;日均产量74.92万吨,增0.65万吨。全国230家独立焦企样本:剔除淘汰产能的利用率为91.19%,环比上周增1.10%;日均产量64.98万吨,增0.72万吨。

3.焦炭社会库存处于低位,下游后期仍有补库需求

2020年淘汰焦化产能叠加下游需求旺盛,国内整体焦炭库存处于持续去库存阶段,整体库存水平较低。钢厂方面,钢厂的焦炭库存处于较低水平,虽然最近有所改善,但考虑到焦化仍有去产能可能,钢厂高炉开工也在逐步恢复,钢厂会适度控制焦炭采购步伐,但不会过度减少原料焦炭库存。焦企方面,焦企焦炭库存由于春节运输影响,山西、西北部分焦企积累了一定的库存。在港口方面,贸易商仍处于观望状态,去产能情况现在暂时不确定,若去产能严格执行,焦炭降价空间和可操作空间有限。

中长期逢低布局多单为宜

焦炭期货2105合约整体呈现先抑后扬的趋势,短期来看,考虑到焦炭供需格局的变化,现货打开了降价通道,降价周期或在取暖季之前,但中长期来看,3月底产地部分焦企仍面临产能淘汰,参考2020年焦化淘汰产能执行力度,大概率严格执行,届时焦炭供给将会有1000吨左右减量,叠加钢材需求启动,钢厂高炉开工逐步恢复,焦炭期货或仍有向上可能。

编辑:一休
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