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多空双方博弈 棉花期货强势反弹进入尾声

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2021-2-22 17:30:08

春节期间,原油、能源、化工等商品期货大幅上涨,投资商、涉棉产业链等对2021年全球经济、贸易、运输、纺服消费增长抱有强烈的预期,叠加欧美各国新冠疫情现拐点,节后棉花期货应声大涨,棉花期货2105合约盘面价格直破16000元/吨,与ICE棉花期货相互呼应,ICE主力合约春节期间上破90美分/磅关口,引发空头、套保棉花企业的紧张情绪。

春节期间,原油、能源、化工等商品期货大幅上涨,投资商、涉棉产业链等对2021年全球经济、贸易、运输、纺服消费增长抱有强烈的预期,叠加欧美各国新冠疫情现拐点,节后棉花期货应声大涨,棉花期货2105合约盘面价格直破16000元/吨,与ICE棉花期货相互呼应,ICE主力合约春节期间上破90美分/磅关口,引发空头、套保棉花企业的紧张情绪。

分析认为,棉花期货主力将在16000元/吨上方遭遇空头的顽强抵抗,短线可能在16000元/吨关口形成僵持局面。棉花期货本轮强势反弹即将进入尾声,虽然16000-16500元/吨的厢体内多空双方仍将反复博弈,但短线守住16000元/吨的难度不小。原因简单归纳如下几点:

一是节后虽然郑棉、郑棉纱大涨飘红,但纱厂、织布及服装企业复工复产仍需要时间,询价和原料采购也尚未展开,能否接受并消化棉价上涨需要再观察;

二是美国对中国进口商品保留加征关税。据报道,美国暂时保留特朗普政府对中国商品征收的关税,将在彻底审查后评估如何推进;

三是棉花期货主力合约16000元/吨上方将引发大量的棉花套保盘入市,棉花期货实盘压力或继续大幅增加。从调查来看,目前在疆内监管库(含郑棉交割库)3128标准级机采棉成本约15300-15500元/吨左右(毛重),棉花期货2105合约套保、交割净利润近1000元/吨,棉企赚的盆满钵满;

四是央行货币政策以稳为主,不排除阶段性收紧的可能。开年后两个交易日,央行在公开市场连续回笼资金达3400亿,净回笼资金规模高达2600亿元,为近几年罕见,虽然货币政策不会明显收紧,但节后“开闸放水”的预期大大减弱;

五是2020/21年度国内棉花供大于需、缺乏炒作空间的趋势未变。一方面2020/21年度新疆棉花产量继续创新高,2021年美棉签约进口有序;另一方面2021年新疆棉花种植面积预期继续增长,总产量值得期待。

编辑:一休
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