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看多情绪明显回落 棉花期货震荡回调

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2021-2-1 16:36:50

自2021年1月以来,棉花期货主合约CF2105不断震荡,从15610元/吨的年高点回调。尽管多头试图以15000元/吨的价格反弹,但两次尝试都以失败告终,市场情绪和短期市场对更多市场进入的预期大幅下降。

自2021年1月以来,棉花期货主合约CF2105不断震荡,从15610元/吨的年高点回调。尽管多头试图以15000元/吨的价格反弹,但两次尝试都以失败告终,市场、盘面短线看多入市的情绪出现明显回落。

连日来,除了棉商和加工企业外,基价交易相对活跃,无论是基价还是“一价”现货交易都逐渐冷清,进一步放缓了国内皮棉销售进度。新疆一些轧棉厂明显惜售,报价资源减少甚至不报价。

哪些因素对近期的棉花期货盘面形成打压呢?归纳如下几点:

一是央行回收流动性,国内股市、债市、商品期货普遍下跌。在压力下,棉花期货继续下跌;

二是1月下旬,江苏、浙江、山东、河北等地的服装织造厂先后放假或宣布放假计划。此外,沿海地区纺织城市提前关闭,棉纱、坯布出货明显放缓,终端压力传导至棉花市场;

三是2020/21年新疆棉花总产量明显高于预期。今年国内棉花供应非常充足,没有缺口和投机条件;

四是中美关系走向依然充满不确定性,始终是悬在棉花市场上空的达摩克利斯之剑。

不过,目前棉花期货并不认同一些机构、涉棉企业提出的CF2105合约重回14000元/吨。虽然短线因需求、货币流动性、外围因素影响,棉花期货主力有望在14500-15000元/吨厢体盘整,但短期企稳、蓄力后目标仍是15500元/吨以上,不要过份“追空杀跌”,主要有以下三点理由:

第一,2021年第一季度我国货币政府宽松的大方向将保持不变。1月29日央行再次释放980亿流动性,表明一季度货币宽松政策没有“拐点”;

第二,新冠疫苗的接种在全球范围内加快,疫情有望得到控制。2021年,纺织服装消费将加速恢复,直至回到疫情前水平;

第三,郑棉棉花成本、仓单和有效预测数量同比大幅下降,有助于春节后棉花价格反弹。

据调查,截至1月底,新疆棉3128B在监管库的综合成本约为14500-14700元/吨(含财务成本)。所以当CF2105的合约低于14700元/吨时,棉花加工企业对套期保值的热情不大。

编辑:一休
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