内地市场氛围弱甲醇期货持续下跌-能源化工期货-18期货网

自1月份以来，港口甲醇库存逐渐减少，需求相对较好，但甲醇期货价格一直在下降。主要原因是内陆工厂排库不畅，导致降价促销。同时，由于冬季运费高企，长途跨区域运输成本上升，加之下游收货意愿较弱，导致内地市场氛围较弱。

内地厂家节前降价预售

中国煤制甲醇产能主要分布在西北地区。新年伊始，新疆甲醇价格转跌，从1月初的1500元/吨左右降至1400元/吨以下，每吨下降100多元。目前厂家库存不高，但新签单进度缓慢，导致春节前排库速度达不到预期。但预售订单不足，会影响春节后的库存管理，给生产企业带来压力。同时，目前国内运费率比较高，不利于内地厂商的排库销售。

虽然最近动力煤期货大幅下降，但鄂尔多斯粉煤5500大卡一直保持在550元/吨以上，所以内地厂商的原材料成本并没有缩水。甲醇生产企业主要通过降价排库来应对库容管理，但随着甲醇价格的疲软，目前内蒙古和山东的甲醇企业生产利润理论值为负，因此煤制甲醇的成本得到支撑，价格进一步下跌的空间不大。

气头装置开工预期下滑

一般来说，每逢冬季国家都会优先考虑居民用气，所以很多以天然气为原料的甲醇生产厂都会停产减产，这也是去年第四季度甲醇价格走强的原因之一。随着春节临近，市场开始关注气头装置在春季的开车情况。在川渝气头装置短期大概率重启的预期下，下游春节前备货谨慎。

另一方面，在疫情反复的情况下，终端板材等需求减弱，甲醛等传统下游开工率降低。甲醛的开工率从去年12月份的高水平迅速下降。醋酸方面，虽然市场需求良好，但天津碱厂和河南顺达醋酸厂停工，塞拉尼斯装置减负荷运行，整体开工率下降。

新型需求维持强劲局势

反观新型需求，甲醇制烯烃的开工率目前一直保持在较高水平。上周国内MTO工厂开工率有所提高，主要是由于阳煤恒通和青海盐湖工厂的启动，而其他工厂保持了以前的水平。此外，大唐国际装置将提高到满负荷。预计烯烃总体开工率将继续小幅上升。截至1月27日，“两油”聚烯烃库存49万吨，日均减少3万吨。目前甲醇下游的PE和PP库存持续去库，压力不大。同时，由于近期防疫需求，纤维PP产量增加，对聚烯烃的需求依然旺盛。MTO开工率短期内将保持在较高水平。

从库存来看，自去年第四季度以来，港口甲醇库存逐渐下降，现已跌至100万吨以下，与去年同期相比处于正常水平。港口库存量较低，反映出沿海地区MTO装置运行率较高。同时，进口甲醇的意外萎缩也导致甲醇港口库存持续下降。目前伊朗限气仍在继续，其甲醇企业负荷处于较低水平，预计后期将继续下降。大部分非伊朗籍船舶愿意前往中国以外的高价地区获利，后期进口量有望进一步减少。未来，如果伊朗工厂的开工继续低迷，或促使甲醇价格上涨。

从煤炭-甲醇-聚烯烃产业链来看，甲醇目前性价比较好。同时，从基本面来看，甲醇港口库存较低，进口量保持较低，下游MTO开工率相对较高，所以甲醇在后期会逐渐改善。

编辑：一休

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