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内地市场氛围弱 甲醇期货持续下跌

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2021-1-29 9:14:52

自1月份以来,港口甲醇库存逐渐减少,需求相对较好,但甲醇期货价格一直在下降。主要原因是内陆工厂排库不畅,导致降价促销。同时,由于冬季运费高企,长途跨区域运输成本上升,加之下游收货意愿较弱,导致内地市场氛围较弱。

自1月份以来,港口甲醇库存逐渐减少,需求相对较好,但甲醇期货价格一直在下降。主要原因是内陆工厂排库不畅,导致降价促销。同时,由于冬季运费高企,长途跨区域运输成本上升,加之下游收货意愿较弱,导致内地市场氛围较弱。

内地厂家节前降价预售

中国煤制甲醇产能主要分布在西北地区。新年伊始,新疆甲醇价格转跌,从1月初的1500元/吨左右降至1400元/吨以下,每吨下降100多元。目前厂家库存不高,但新签单进度缓慢,导致春节前排库速度达不到预期。但预售订单不足,会影响春节后的库存管理,给生产企业带来压力。同时,目前国内运费率比较高,不利于内地厂商的排库销售。

虽然最近动力煤期货大幅下降,但鄂尔多斯粉煤5500大卡一直保持在550元/吨以上,所以内地厂商的原材料成本并没有缩水。甲醇生产企业主要通过降价排库来应对库容管理,但随着甲醇价格的疲软,目前内蒙古和山东的甲醇企业生产利润理论值为负,因此煤制甲醇的成本得到支撑,价格进一步下跌的空间不大。

气头装置开工预期下滑

一般来说,每逢冬季国家都会优先考虑居民用气,所以很多以天然气为原料的甲醇生产厂都会停产减产,这也是去年第四季度甲醇价格走强的原因之一。随着春节临近,市场开始关注气头装置在春季的开车情况。在川渝气头装置短期大概率重启的预期下,下游春节前备货谨慎。

另一方面,在疫情反复的情况下,终端板材等需求减弱,甲醛等传统下游开工率降低。甲醛的开工率从去年12月份的高水平迅速下降。醋酸方面,虽然市场需求良好,但天津碱厂和河南顺达醋酸厂停工,塞拉尼斯装置减负荷运行,整体开工率下降。

新型需求维持强劲局势

反观新型需求,甲醇制烯烃的开工率目前一直保持在较高水平。上周国内MTO工厂开工率有所提高,主要是由于阳煤恒通和青海盐湖工厂的启动,而其他工厂保持了以前的水平。此外,大唐国际装置将提高到满负荷。预计烯烃总体开工率将继续小幅上升。截至1月27日,“两油”聚烯烃库存49万吨,日均减少3万吨。目前甲醇下游的PE和PP库存持续去库,压力不大。同时,由于近期防疫需求,纤维PP产量增加,对聚烯烃的需求依然旺盛。MTO开工率短期内将保持在较高水平。

从库存来看,自去年第四季度以来,港口甲醇库存逐渐下降,现已跌至100万吨以下,与去年同期相比处于正常水平。港口库存量较低,反映出沿海地区MTO装置运行率较高。同时,进口甲醇的意外萎缩也导致甲醇港口库存持续下降。目前伊朗限气仍在继续,其甲醇企业负荷处于较低水平,预计后期将继续下降。大部分非伊朗籍船舶愿意前往中国以外的高价地区获利,后期进口量有望进一步减少。未来,如果伊朗工厂的开工继续低迷,或促使甲醇价格上涨。

从煤炭-甲醇-聚烯烃产业链来看,甲醇目前性价比较好。同时,从基本面来看,甲醇港口库存较低,进口量保持较低,下游MTO开工率相对较高,所以甲醇在后期会逐渐改善。

编辑:一休
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