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消费难以跟上 棕榈油期货或将高位回落

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2021-1-28 17:20:14

本周,在美豆和豆油的内外帮扶下,棕榈油期货结束了过去两周的震荡回调,迎来了新一轮的上涨,这也是受油脂板块拉动和马来西亚棕榈油上涨的指引。但拨开带动效应发现,棕榈油基本面目前并没有强有力的支撑,供应方大概率增产,消费受季节和疫情影响惨淡。那么在后续动力不足的情况下,棕榈油期货仅靠跟随能涨多久?

本周,在美豆和豆油的内外帮扶下,棕榈油期货结束了过去两周的震荡回调,迎来了新一轮的上涨,这也是受油脂板块拉动和马来西亚棕榈油上涨的指引。但拨开带动效应发现,棕榈油基本面目前并没有强有力的支撑,供应方大概率增产,消费受季节和疫情影响惨淡。那么在后续动力不足的情况下,棕榈油期货仅靠跟随能涨多久?

棕榈油供应恢复明显,库存逐渐积多

棕榈油种植和生产主要集中在印度尼西亚和马来西亚,其中印度尼西亚约占全球棕榈油产量的56%,马来西亚约占28%。但印尼关于棕榈油的数据信息相对滞后,所以国内棕榈油价格随着马来西亚棕榈油的消息变动比较大。

去年棕榈油价格上涨的主要原因,除了油脂板块的影响之外,就是供给的大量短缺。一方面由于前年三四季度干旱,延迟10个月才开始响应,加上减产季节后东南亚整体供应量不高。进入5-10月的增产季节后,除了天气因素外,劳动力的短缺对棕榈果的采摘也有一定的影响。

去年第四季度开始的拉尼娜天气使东南亚的降水量增加了20%-40%。虽然它在短期内影响了棕榈果实的采摘,但有利于远月棕榈油增加产量。

所以总体来说,去年棕榈油产量低,价格上涨,但今年整体产量可能会明显上升,供应增加价格承压。

USDA最新报告显示,2020/21年印尼棕榈油产量为4350万吨,同比增长2.35%。

2021年马来西亚的粗棕榈油产量预计为1970万吨,高于去年的1914万吨。

预计2020/21年全球棕榈油产量将同比增长3.33%,达到7519万吨。因此,今年棕榈油产量的增加是一个大概率事件,但在供应激增的情况下,需求方的表现暂时疲软,库存也面临相当大的压力。

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编辑:一休
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