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提前进入消费淡季 沪铝期货短期承压运行

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2021-1-27 10:21:48

受疫情影响,华北地区开始交通管制,当地企业纷纷放假,铝市场消费逐渐疲软。此外,随着春节传统消费淡季的到来,库存开始积累,基本面逐渐转空,铝价将面临压力。

受疫情影响,华北地区开始交通管制,当地企业纷纷放假,市场消费逐渐疲软。此外,随着春节传统消费淡季的到来,库存开始积累,基本面逐渐转空,铝价将面临压力。

需求难有起色

终端铝型材企业提前放假。在当前价格下,整体市场备货意愿较低。据调研,华南地区小型铝型材加工企业将于1月20日至1月25日休业,工人分批返乡。中大型企业1月25日至1月30日放假;华东地区以建筑铝型材为主的企业大多在1月22日至1月30日放假,以生产工业铝型材为主的企业,放假时间稍晚至2月初;江西地区60%-70%的铝型材企业1月20日至1月25日放假停工,个别企业1月底放假;河南启动重污染天气红色预警,铝加工企业大面积关停,很多企业选择年后复工。春节假期是传统的消费淡季。另外,受今年疫情影响,不少企业提前放假,铝市场需求不大可能好转。

电解铝企业盈利高企

1月份电解铝平均生产成本13456.70元/吨,比上个月增长65.55元/吨,增幅0.49%。2020年同期电解铝生产成本13677.82元/吨,本月电解铝生产成本为5年同期最低。电解铝平均利润水平为1984.55元/吨,比上个月下降1086.12元/吨,降幅35.37%。2020年同期电解铝利润水平为710.85元/吨,本月电解铝利润水平为近五年同期最高。

根据最新数据,2020年中国铝产量为3708万吨,创下全年新高,因铝厂趁铝价暴涨获利,虽然去年12月铝价涨势降温,但产量也创下月度新高。数据显示,去年12月原铝产量为327万吨,比去年11月的318.2万吨增长2.8%,也打破了去年10月份320万吨的月度纪录。作为全球铝生产国,中国2020年的产量超过了2018年创下的3580.2万吨的历史新高。当消费逐渐减弱,供给增加时,库存就会不断积累。

供应紧张情况改善

关于社会库存,截至1月25日,统计的5地电解铝社会库存68.8万吨,比去年12月初增加8万吨,增幅明显,反映消费逐渐减弱。从各期货合约的价差来看,截止1月26日近月合约2102和2103的价差已经缩小到15元/吨,而在2020年11月,两者的价差为180元/吨。近远月合约价差收窄,表明沪铝供应在逐渐增加,供应紧张的局面在逐渐改善。

另外,从技术图来看,沪铝期货主力合约日k线呈现双顶形态,是典型的空头形态,也预示着铝价将承受下行压力。综上所述,北方疫情正在反弹,当地铝相关企业的开工和运输都会受到影响。其他地区的铝相关企业也将陆续开始休假,铝市场将提前进入传统消费的淡季。从供应方面来看,电解铝产量达到新高,电解铝企业利润依然很高,库存会继续积累。预计沪铝期货主力合约2103短期内将继续承压运行,关注14500吨一线的压力,若跌破,则下看至14000元/吨。建议关注我国疫情防控进展和存量积累情况。

编辑:一休
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