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消费季节性疲软 沪锌期货短期或弱势下行

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2021-1-20 16:44:36

基本面来看,锌矿石的短缺仍在继续。关于精锌的供应,国内大部分炼厂保持稳定生产,减产和检修少于预期,市场供应压力加大。消费端,国内疫情反复,河北疫情影响物流,下游呈现季节性疲软。部分地区下游企业提前放假,加剧了我国春节假期前需求下滑速度,累计库存在市场预期内。

市场担忧情绪加重,有色走势承压

美国12月公布的非农就业数据疲弱,美联储提出减少资产购买计划,引发市场恐慌。美国债券收益率的上升推动美元底部反弹。与此同时,中国疫情确诊人数创下5月来新高。随着春节的到来和寒冷天气可能导致的减产,引发市场担忧,有色金属市场走势承压下行。

矿端支撑仍存

疫情打乱了全球精矿扩张的步伐,全球锌精矿产量大幅下降。不仅产矿山的生产因防疫措施中断了半个月至两个月,而且一些原定于年内投产的新项目的进度也有所推迟。虽然根据海外矿山企业最新财务报告,2020年第三季度大型矿山企业产量基本恢复到疫情前水平,但上半年停产造成的减产仍难以匹配,占45%的样本外小型矿山企业产量尚未完全恢复正常。国内加工费普遍降低。华南地区锌矿加工费主流成交3800-4000元/吨,较上周下降200元/吨。原材料库存15天左右,而中国北方是4000-4200元/吨,比上周下降了200元/吨。原材料库存周期约为20天。国内冶炼厂已经开始准备冬储,加工费再次下降,而原材料供应依然紧张。预计市场情绪稳定后,锌价将得到一定支持。

在中国冶炼厂前期大量进口锌精矿的基础上,加工费预计将继续下降。冶炼厂虽然收入被压榨,但利润还是有的,精锌产量没有减少。原材料短缺将成为市场矛盾的焦点。

冶炼厂减产检修

受寒潮影响,我国北方矿山近冬季减产,国内锌矿供应略紧张。锌精矿加工费再次下降,冶炼利润继续压缩。最近听闻部分炼厂有减产计划。有的企业春节前后都有检修计划。云南罗平锌电1月份减负荷生产,春节后保持减产状态;湖南太丰矿业计划春节期间停产检修一周;广西华集团计划1月中旬检修。总体来说,锌矿加工费的下降还没有影响到锌冶炼厂的生产,检修情况并不像预期的那样。冶炼厂检修普遍推迟到2月份,大部分冶炼厂正常开工。目前冶炼厂的平均利润还是500元/吨,大部分冶炼厂都提前做了冬储,检修也不像预期的那样。此外,北方的大雪天气对北方的炼厂有轻微影响。

河北疫情影响物流,下游呈现季节走弱

中国锌合金市场整体走势呈下降趋势,成交氛围不佳,价格逐级下跌,跌幅5.71%。主要原因是下游锌合金企业纷纷放假,下游购买意愿不强,供过于求导致锌合金上涨动力不足。锌合金厂家本周基本完成补库,原材料需求相对平淡。1月下旬以来,由于华北疫情死灰复燃,河北、内蒙古新增病例持续上升,各省防疫措施收紧。北方镀锌企业平均放假时间早于往年;锌合金厂商纷纷开始春节放假。目前,河北省大型工厂不受疫情影响,大部分仍在正常生产。短期来看,下游有利因素普遍支撑,氧化锌供销市场将继续波动。预计未来市场对氧化锌的需求将略有下降,价格主要由波动调整。

总结

基本面来看,锌矿石的短缺仍在继续。关于精锌的供应,国内大部分炼厂保持稳定生产,减产和检修少于预期,市场供应压力加大。消费端,国内疫情反复,河北疫情影响物流,下游呈现季节性疲软。部分地区下游企业提前放假,加剧了我国春节假期前需求下滑速度,累计库存在市场预期内。需要关注的是中国北方的疫情,预计会进一步影响消费端。短期来看,沪锌期货有持续下行的势头。

编辑:一休
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