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下游需求下滑明显 沪铝期货走势或持续转弱

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2021-1-20 13:25:32

2020年下半年持续走强后,我国电解铝现货价格一度逼近17000元/吨高点,企业利润达到历史最好水平。但是随着库存的恢复,铝市场在2020年底至今的一个月间明显哑火。

2020年下半年持续走强后,我国电解现货价格一度逼近17000元/吨高点,企业利润达到历史最好水平。但是随着库存的恢复,铝市场在2020年底至今的一个月间明显哑火。

沪铝期货一月跌逾11%

1月20日,国内期货市场上沪铝期货主力合约再度走跌,早盘收于14725元/吨,盘中最低至14635元/吨。2020年12月末至今,该主力合约最大跌幅已达到11%。

2020年,国内铝行业上演了一波“V”型行情。在当年四月跌破11500元/吨大关后,国内铝期货和现货价格飙升,年底创下三年新高。

总体来看,国内供需相对稳定,尤其是1月份,铝板带企业订单旺盛,大企业订单逐月增加。铝锭的社会库存压力不大。截至上周1月14日,国内铝锭现货库存68.4吨,周都库存小幅上调,整体情况保持低位。

数据显示,2020年底以来,国内现货铝从1.7万元左右持续下跌至目前的1.47万元左右,累计跌幅超过2200元,跌幅13%以上。从同期库存情况来看,经过短暂的去库,社会显性铝锭库存从60万吨左右上升到目前的67万吨。

供给释放缓慢、内需旺盛双向拉动,社会铝库存处于相对较低点等因素,成为之前铝价大幅上涨的动力。然而,在行业内高利润的刺激下,市场供求状况再次发生变化。

电解铝高利缩水

2020年,随着铝价大幅波动,铝企只用了半年时间就从全行业亏损到了历史最好水平。

随着最近一个月铝价的下跌,电解铝的高利润市场也被打破。

虽然氧化铝成本低,但最近动力煤价格高,一定程度上增加了电解铝的成本压力。

临近春节假期,由于疫情等因素,下游需求大幅下降,预计施工继续下行,国内铝锭库存继续积累,近期铝锭基本面走弱,预计以弱势运行为主。

从基本面来看,铝价上涨动力不强,市场短期供大于求,基本面疲软,看空情绪强烈。此外,国内外的反复爆发也给市场增加了不确定性。现货市场整体成交偏弱,价格下跌也使得更多铝厂加快成品销售。短期内有望保持供大于求、需求疲软的边际格局,下游加工企业对春节后的订单更加看好。后续随着节前的明显累库,铝价重心有望进一步下移,国内疫情及后续积累对铝价影响较大。

编辑:一休
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