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库存压力逐渐显现 沪铝期货有望延续下跌调整

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2021-1-13 10:34:52

沪铝期货2102合约自12月初达到16700元/吨的阶段高点以来,其上涨势头明显减弱,价格有所调整。截至昨日收盘,价格已跌至15000元/吨一线下方,短期内有加速下跌趋势。近期市场走势可以从宏观和供求两个方面分析。

沪铝期货2102合约自12月初达到16700元/吨的阶段高点以来,其上涨势头明显减弱,价格有所调整。截至昨日收盘,价格已跌至15000元/吨一线下方,短期内有加速下跌趋势。近期市场走势可以从宏观和供求两个方面分析。

宏观市场氛围短期偏弱

从宏观市场来看,近期我国部分地区新冠病例明显增多,市场担忧再次上升。但考虑到我国有先进的抗疫经验和完善的对策,且已经开展了疫苗接种。所以预计一个月左右疫情控制会胜利。在海外,美国12月非农数据低于市场预期,美国经济复苏预期放缓,美国新总统即将上任,市场正在等待新政府推出更大的刺激政策。糟糕的经济数据将在短期内利空市场,但更大的刺激政策将在未来惠及市场。美联储在最新的会议纪要中表示,“在达到最大就业和物价目标后,美联储将像13-14年一样逐步退出宽松政策”,这在一定程度上对市场情绪产生了偏空影响。但考虑到经济复苏还需要很长的时间,没有必要过早担心美联储推出量化宽松政策。另外,近期美元指数止跌回升,有所回升,会在一定程度上打压大宗商品价格。但美元中长期仍处于下行趋势。从整体上看,短期偏空因素对市场有影响,但经济复苏预期和宽松的货币环境并没有根本改变。因此,中期宏观水平仍在改善。

氧化价格小幅上涨

目前电解铝上游相对稳定,氧化铝价格小幅上涨。受疫情影响,北方地区运输有限成为阶段内影响氧化铝价格的主要因素。同时,目前国内外价差不利于氧化铝进口套利,氧化铝进口下降也会降低国内供应压力。从成本方面来说,由于动力煤价格上涨,最近氧化铝成本略有上升,对价格形成一定支撑。

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编辑:一休
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