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季节性因素逐渐体现 焦炭期货或将转弱

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2020-11-30 16:20:34

焦炭现货在第七轮提涨全面落地后,有的企业已经在酝酿第八轮上涨。在高利润激励下,焦企维持着较高开工,但是受焦化去产能影响,焦炭供给整体偏紧,焦企库存低位运行。下游钢厂在较高的利润下,高炉开工维持高位,焦炭需求旺盛。在低产量高需求的情况下,焦价易涨难跌。

焦炭现货在第七轮提涨全面落地后,有的企业已经在酝酿第八轮上涨。在高利润激励下,焦企维持着较高开工,但是受焦化去产能影响,焦炭供给整体偏紧,焦企库存低位运行。下游钢厂在较高的利润下,高炉开工维持高位,焦炭需求旺盛。在低产量高需求的情况下,焦价易涨难跌。

目前唐山地区准一级焦报价2210元/吨,日照港准一出库价2290元/吨,焦价处于年内高位。焦炭期货已经连续多日维持高位震荡,现在期价上下两难,不过虽着天气转冷,季节性因素逐渐体现,焦价大概率会相应的转弱。

目前,焦企利润维持高位。数据显示,全国焦炭平均吨焦利润525.72元/吨,较去年同期74.9元/吨高出不少。其中,山东、河北和江苏吨焦平均利润已超过550元/吨。伴随着去产能节奏,焦炭供应进一步趋紧,焦化利润不断扩张。

焦炭涨价7轮落地,累积上涨350元/吨,焦企利润从228.48元/吨上升至现在528.72元/吨。现在焦企订单充足,企业无销售压力,同时,下游钢厂利润改善,开工始终高位,还有冬季补库需求,焦炭需求旺盛。因此,短期内焦炭还有涨价的可能,利润也会相应的扩张。

供给端看,随着去产能的推进,一些统计内产能相应的淘汰。230家的产能利用率从月初77.6%降低到75.99%下降了1.01%,而从剔除淘汰产能利用率看基本维持稳定,只是从86.02%上升至86.1%。目前,在如此高的利润下,焦炭生产已经到达产能的极限,伴随着去产能的推进,焦炭的产量不断的下降,数据显示:焦炭日均产量11月下降1.44万吨至67.98万吨,下降幅度为2.07%。 因此,随着全国各地去产能的推进,焦炭供给将进一步的收紧。

需求端看,截至11月27日,钢厂的盈利率达到了92.64%,高炉-转炉理论毛利润为414元/吨,利润处于较高水平,高盈利对应着高开工,目前,高炉炼铁产能利用率为92.47%,日均铁水产量为246.13万吨,两者均处于年内高位。虽然现在钢厂积极生产,但随着北方进入冬季,成材的需求下降,随着价格下跌,当利润降低到极限时,钢厂的高炉开工会相应的下降,焦炭需求会相应的减弱,数据显示,去年年底高炉产能利用率下降5%—10%,平均每日焦炭将有5万—10万吨的剩余。因此,季节性因素会主导冬季需求。

目前,港口焦炭库存262.0万吨,低于去年同期近200万吨,主要是因为焦炭供给偏紧,贸易采购受阻,流通货源缺失,造成严重低于往年同期水平。,虽然焦炉开工较高,但受下游需求旺盛,焦企焦炭库存无法累库,库存为25.42万吨,已经为近三年来的低点。钢厂库存虽然正常,但受高炉高产能利用率的影响,可用天数较低。因此,港口、焦企和钢厂焦炭库存整体偏低,焦炭供给紧张可见一斑。

整体来看,焦炭供需已然失衡,焦企利润上升至高位,不过,去产能仍在执行,焦炭供给将继续收紧。可是北方冬季已至,下游开工会随之降低,成材需求下降,高炉产能利用率降低,届时焦炭供需可能改善。

编辑:一休
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