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双焦期货行情互换 镜面走势或转为同向运行

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2020-11-13 11:22:53

四季度始,焦炭期货高开高走,近期更是高歌猛进,直冲2500点,现货市场迎来第七轮提涨。而原料端焦煤并未受其雨露,长期围绕1350点震荡,日前更是因在港澳煤准许通关的消息跌破1300点。不过,近一周,妥妥的身份互换,焦炭自高位重挫,而焦煤强势回归震荡区间。双焦如此镜面走势还将延续下去吗?

四季度始,焦炭期货高开高走,近期更是高歌猛进,直冲2500点,现货市场迎来第七轮提涨。而原料端焦煤并未受其雨露,长期围绕1350点震荡,日前更是因在港澳煤准许通关的消息跌破1300点。不过,近一周,妥妥的身份互换,焦炭自高位重挫,而焦煤强势回归震荡区间。双焦如此镜面走势还将延续下去吗?

焦炭供需紧平衡短期基差修复引发回调

实际上焦炭供需环境仍然偏紧,钢材采购需求依然旺盛。10月以来,下游赶工需求集中爆发,钢材价格受提振上涨,即便焦炭及铁矿石库存价格拉涨,但坯料企业成本基本没有变化,唐山样本钢厂平均毛利润翻一番至400元/吨。此外,钢材库存压力逐渐缓解,除国庆节当周外,已连降10周,且今年采暖季大气治理采用差异化自主限产政策,唐山以外地区限产力度弱于往年,因此长流程钢厂自发性减产力度较小。从废钢价格连续调涨也可以看出,短流程钢生产热情同样强劲,焦炭需求持续旺盛。

虽然近期的高频数据显示,焦炭产量呈上升趋势,但受制于产能的限制,供给增量有限,且采暖季主要地区焦化企业环保限产较为严格,进一步加剧当前焦炭供给紧张的局面。港口焦炭库存较去年同期下降近50%至232万吨,独立焦企样本焦炭库存回落至地量,而钢厂样本焦炭库存始终维持在450万吨以上位置。一方面说明,钢厂补库积极性较高,不敢轻易降低焦炭库存以稳定成本,另一方面也反映出,在钢材高产量下,补库难度较大,厂内库存并未出现明显增量。

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编辑:一休
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