年末增库概率低甲醇期货中期上攻动力足-第2页-能源化工期货-18期货网

三季度以来，在山东、华东及华南价格协同走高带动下，各地市场醇价强势上攻，东部地区报价基本来到2000元/吨以上。基本面来看，国内供给端开工虽维持高位，但在煤炭价格持续回升背景下，成本挺价效应较强，进口供给端则相对趋紧。

国际醇市方面，下半年以来国际醇价总体持续回升，7月以来国际醇价承接6月企稳行情逐步反弹走高，8、9、10月持续上冲走高，目前国际主要市场甲醇价格已经恢复至2019年全年高位水平，国际醇市基本恢复正常。国际醇价回升一方面是受国际地缘政治局势紧张影响，另一方面近期原料端天然气价格的大幅回升也从基础上对醇价起到了支撑作用，自6月末纽约商品交易所天然气价格触底反弹以来，涨幅一度超60%。;

国内开工旺盛，进口有所弱化

经历了6、7两月的开工低潮之后，随着8月国内检修装置集中恢复，国内甲醇企业总体开工恢复迅猛，9月以来持续创出年内开工率新高，目前已经大幅超过2019年的开工高位水平，总体开工率一度接近80%，近期有所回落但依然维持在75%。

进口方面，受国际醇价持续走高影响，甲醇进口利润有所挤压，加之中东沙特、伊朗装置检修影响，8月以来甲醇进口结束此前连续7个月的同比增加态势，出现环比同比双双回落，8月进口量暂时缩量至100万吨以下，但9月同比及环比再次回归增长，来到124万吨左右。数据显示，今年4月以来甲醇月进口量持续维持在100万吨以上，6月突破120万吨，7月则突破130万吨，达到136.3万吨的单月进口水平，创出今年月度进口新高，虽然8、9两月相对有所弱势，但四季度预计依然维持偏强态势。

制烯烃利润走强，煤化工综合开工高位运行

二、三季度，随着以PP、PE为代表的国内聚烯烃期现货价格的持续回升，甲醇下游主力需求煤制烯烃利润改观明显，9月山东地区MTO统计毛利一度来到2000元/吨以上，受到高利润带动，8月下旬以来煤制烯烃开工持续维持90%以上高位，10月虽然统计毛利有所下降，来到1800元/吨附近，但开工并未下降，综合开工依然维持93%以上水平，本周由于受到为神华新疆装置的停产影响，加之南京诚志、阳煤恒通与宁波富德装置开工率小幅走低，煤化工综合开工单周回落超5%，但依然维持在88%左右。