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宏观面矛盾突出 沪铜期货维持震荡局面

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2020-11-4 13:41:03

预计铜价维持震荡局面,短期内低位徘徊。基本面多空交织,主要矛盾集中在宏观面。由于上周美国方面刺激政策未能在大选前达成一致,美元指数上行,但目前利空压力基本释放,因此美元指数下周继续上行可能小。美国大选将影响短期内铜价走势。目前民调情况仍有利于拜登,对此预期的明朗下也存在部分对权力交接是否顺利的担忧,对短期金融市场的不确定性仍在,基于短期的宏观因素,价格仍难脱离震荡局面,预计在50500-51800元/吨区间内。另外,上周铜价下行触及近期低位,刺激下游补货情绪,预期升贴水小幅走高至升水150-200元/吨区

预计价维持震荡局面,短期内低位徘徊。基本面多空交织,主要矛盾集中在宏观面。由于上周美国方面刺激政策未能在大选前达成一致,美元指数上行,但目前利空压力基本释放,因此美元指数下周继续上行可能小。美国大选将影响短期内铜价走势。目前民调情况仍有利于拜登,对此预期的明朗下也存在部分对权力交接是否顺利的担忧,对短期金融市场的不确定性仍在,基于短期的宏观因素,价格仍难脱离震荡局面,预计在50500-51800元/吨区间内。另外,上周铜价下行触及近期低位,刺激下游补货情绪,预期升贴水小幅走高至升水150-200元/吨区间内。

一、供给端

供应端,Candelaria矿工会与管理层仍未就薪资谈判达成一致,罢工时间延长,但对市场影响不大。上周进口铜精矿指数为48.22美元/吨,较之前下跌0.78美元/吨,不过10月铜精矿指数较9月上升0.17美元/吨,数据上来看铜精矿供应情况较上月缓解,矿端问题基本告一段落,国内电解铜产量及进口量同比大幅增长,铜供应紧张情绪缓解。

废铜方面,持货商依旧维持挺价情绪,但随着进口放开,市场买方暂时对废铜采购情绪有所回落,等待进口落地情况,从四季度所剩批文以及再生铜的进口开放来看,四季度废铜供应大概率不再紧张。精废价差方面,本周继续小幅收窄。

二、库存

截至10月30日,全球三大铜期货对应的LME、SHFE和COMEX 铜库存分别为17.13万吨、13.97万吨和7.99万吨左右,合计39.09万吨,较上周小幅回落。

中国电解铜现货市场库存小幅下滑,上海地区铜库存14.74万吨,广东地区铜库存8.86万吨,江苏地区铜库存1.66万吨,国内主流地区现货库存较上周下降2万吨左右。保税区电解铜库存为43.1万吨,连续多周呈现累库情况。由于进口窗口仍关闭,上周出现库存自国内向保税区转移情况。

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编辑:一休
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