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消费淡季需求面临回落 沪铝存在下跌隐忧

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2020-11-4 9:13:45

自7月开始,电解铝便进入高位振荡模式,从基本面来看,我国疫情防控取得显著成效令铝市需求明显恢复。9月、10月是传统消费旺季,终端行业汽车、房地产市场表现依然不错,库存水平亦维持低位。然后,从供应端来看,当前电解铝盈利丰厚,冶炼厂生产意愿强,开工率高,电解铝产量将稳步增加。进入消费淡季后,电解铝供需格局有可能向供应过剩发展,沪铝存在下跌隐忧。

自7月开始,电解便进入高位振荡模式,从基本面来看,我国疫情防控取得显著成效令铝市需求明显恢复。9月、10月是传统消费旺季,终端行业汽车、房地产市场表现依然不错,库存水平亦维持低位。然后,从供应端来看,当前电解铝盈利丰厚,冶炼厂生产意愿强,开工率高,电解铝产量将稳步增加。进入消费淡季后,电解铝供需格局有可能向供应过剩发展,沪铝存在下跌隐忧。

终端需求持续回暖

汽车方面,据统计,9月,汽车市场进入传统旺季,产销双双超过250万辆,创年内新高,环比和同比均呈较快增长。

房地产方面,1—9月,全国房地产开发投资103484亿元,同比增长5.6%,增速比1—8月提高1.0个百分点。其中,住宅投资76562亿元,增长6.1%,增速提高0.8个百分点。房屋竣工面积41338万平方米,下降11.6%,降幅扩大0.8个百分点。

据统计,9月,我国未段扎的铝及铝材出口量为426469.1吨,相比8月增加31045.1吨,环比持续增加,表明外部需求有所复苏。

库存方面,截至10月23日,上期所铝库存为237777吨,较前一周下降10188吨,目前库存小计水平位于5年同期的第2低位。其中,铝期货库存为98316吨,较前一周下降28475吨。2019年同期库存为69716吨,目前期货库存水平位于5年同期的第3高位。

综合来看,目前终端的需求表现强劲,提振铝价。

采暖季限产影响有限

数据显示,9月我国电解铝产量为311.4万吨,同比增长7.68%。截至9月末,我国电解铝运行产能规模增至3816万吨/年,建成产能规模为4328万吨/年,我国电解铝企业开工率为88.2%。

进入10月,电解铝冶炼厂盈利依然可观。10月电解铝盈利平均水平为3581.54元/吨,较9月提高350.50元/吨,2019年同期电解铝盈利水平为1835.12元/吨,10月电解铝盈利水平处于近5年同期的最高位。

由于盈利可观,电解铝冶炼企业生产意愿较为积极。目前采暖季限产即将来临,电解铝主产区企业大部分已经做好准备,其生产不会受到太大影响。整体来看,采暖季限产对电解铝厂影响十分有限,进入年底,电解铝供应可能很顺畅,而年底又是传统消费淡季,届时铝市供需格局可能逐步转空。

综上所述,进入11月后,市场迎来消费淡季,需求将面临回落。供应方面,目前电解铝盈利水平很高,将继续刺激电解铝企业生产,加上今年采暖季限产对电解铝主产区的生产影响有限,预计年底电解铝产量增加将较为顺畅,供需格局可能重回供应过剩局面。因此,铝价存在下跌隐忧。

编辑:一休
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