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销售旺季来临 白糖期货放量上行

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2020-9-9 11:41:11

经过数日整理之后,本周一夜盘起郑糖放量上行,主力合约已创出5月初以来反弹走势的新高。尽管国际糖价相对疲软,且原油跌势尚无结束迹象,但近日国内糖价已经走强。销售旺季支持,期货仓单数量偏低以及投资者参与热情较高都是重要利多因素。

经过数日整理之后,本周一夜盘起郑糖放量上行,主力合约已创出5月初以来反弹走势的新高。尽管国际糖价相对疲软,且原油跌势尚无结束迹象,但近日国内糖价已经走强。销售旺季支持,期货仓单数量偏低以及投资者参与热情较高都是重要利多因素。

国内销售旺季来临

受消费习惯的影响,国内食糖销售存在1、8月两个高峰期,分别对应着春节、中秋等重要节日。1月份销售高峰期也是新糖上市高峰,糖厂库存处于积累期,市场供应相当充足。不过,8月份时处于榨季末期,糖厂剩余库存有限,新糖还要过两、三个月才会成规模上市,此时销量增长对糖价的提振作用更加明显。

根据已公布的数据,今年广西、云南、海南8月食糖销量均出现同比增加。虽然7月底时以上三个产区糖厂库存同比上年增加16.5万吨,但8月底时已转为同比减少了2.3万吨。随着各地学校陆续开学,且跨省旅游也已放开,食糖消费得到显著恢复。再叠加中秋、国庆备货需求,近来食糖销售形势乐观,部分糖厂曾一日内多次上调销售报价。

期货仓单数量偏低

长期看,今年国内现货糖价相对坚挺,平均基差处于近几年偏高水平。1~8月平均基差达到292元,明显高于2019年同期的181元,也高于2018年同期的256元。期货价格长时间低于现货导致郑糖仓单数量处于较低水平,今年大部分时间不超过12000张,显著低于2019、2018年。

在基差较大且仓单数量偏低的背景下,郑糖近月合约有修复基差的需求。今日SR2011合约升幅最大,且持仓数量超过注册仓单,而当前广西现货报价已上升至约5500元,白糖期货价格还有上涨动力。

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编辑:糖沫沫
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