8月随着雨季结束，热卷需求将明显恢复，在宽财政、稳货币背景下，国内热卷需求韧性犹存，同时海外需求持续恢复，提振热卷需求。待旺季需求释放热卷有望加速去库，预计热卷整体延续震荡偏强，逢低做多为主。
外需持续恢复提振热卷需求，但美国疫情反复拖累复产进度
外需方面，海外主要经济体整体处于复苏过程中，但美国疫情二度反弹，复产进度放缓。6月海外主要经济体制造业PMI环比继续回升，其中美国制造业PMI52.6%，环比+9.5个百分点，重回荣枯分界线之上；欧元区制造业PMI47.4%，环比+8个百分点；俄罗斯制造业PMI49.4%，环比+13.2个百分点；日本制造业PMI40.1%，环比+1.7个百分点；韩国制造业PMI43.4%，环比+2.1个百分点。从7月最新的数据看，欧元区制造业PMI回升至51.1%，环比6月继续上升3.7个百分点，处于荣枯线之上。目前欧洲疫情控制良好，欧元区在财政刺激、宽松货币共同作用下，经济走势向好带动汽车等消费品销量回升。美国疫情反复，约25个州暂停经济重启或重新收紧防疫措施，制造业修复速度放缓，美国大选或将推迟，加大外部环境不确定性。
伴随着海外复工复产，海外主要国家热卷进出口价格在5月底明显触底反弹，截止7月31日，欧盟价格464美元/吨，环比上月+31美元/吨；东南亚热卷价格453美元/吨，环比上月+13美元/吨；美国热卷价格529美元/吨，环比上月-17美元/吨；日本热卷价格490美元/吨，环比上月+20美元/吨。由于中国热卷价格涨幅最大，内外价差持续高位。从中国与东南亚热卷价差来看，截止7月31日，二者价差107美元/吨，月环比+16元/吨，同比+121美元/吨。从当前内外价差来看，我国热卷出口优势下降，面临进口压力。从6月钢材进出口数据看，钢材进口188万吨，出口364万吨，净出口176万吨，环比上月-136万吨，同比-260万吨，1-6月净出口累计同比-727万吨。整体来看，下半年海外经济的持续复苏，对热卷需求有提振作用。
热卷库存同比增幅小于螺纹，旺季去库将带动热卷价格走高
7月在需求走弱，供给增加的情况下，热卷整体库存上升，但库存同比增幅较小。截止7月31日，热卷总库存388.06万吨，环比上月+37.61万吨，同比+42.66万吨(+12.35%)，其中，钢厂库存111.78万吨，环比上月+9.02万吨，同比+16.65万吨(+17.5%)，社会库存276.28万吨，环比上月+28.59万吨，同比+26.01万吨(+10.39%)。社会库存分地区来看，华东、西南地区因受强降雨影响，库存增幅较大。其中，东北地区热卷库存23.5万吨，环比上月+4.13万吨；华北地区36.72万吨，环比上月+2.39万吨；华东地区69.94万吨，环比上月+15.53万吨；华南地区63.7万吨，环比上月-1.4万吨；华中地区22.65万吨，环比上月+1.02万吨；西北地区10.67万吨，环比上月+0.17万吨；西南地区49.1万吨，环比上月+6.75万吨。从重点城市库存来看，天津库存7.98万吨，月环比-0.82万吨；乐从地区库存63.7万吨，月环比-1.4万吨；上海地区库存30.45万吨，月环比-2.2万吨，三大城市热卷逆季节性降库支撑热卷现货价格上行。
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