受新冠肺炎疫情和油价大跌影响，3月以来，郑糖期价一路振荡下跌，于4月底开始宽幅振荡，其间糖市整体表现为外强内弱，盘面价差振荡走弱。进口预期压制糖价，但利空已经有所反映，目前市场仍处于季节性消费旺季，后续将进入双节节前备货阶段，关注郑糖2101合约振荡区间上沿压力的有效性。
受新冠肺炎疫情和油价大跌影响，3月以来，郑糖期价一路振荡下跌，于4月底开始宽幅振荡，其间糖市整体表现为外强内弱，盘面价差振荡走弱。进口预期压制糖价，但利空已经有所反映，目前市场仍处于季节性消费旺季，后续将进入双节节前备货阶段，关注郑糖2101合约振荡区间上沿压力的有效性。
国内食糖供应宽松
由于疫情防疫常态化，人们外出餐饮消费减少，国内食糖销量持续不佳。5月22日，糖配额外进口关税大幅下调，糖配额外进口成本下调800—1000元/吨，加工糖价格优势更加明显。2020年7月1日起实行配额外食糖进口报备，从这一政策的实施情况来看，市场认为，后续外糖进口数量将保持在高位，参照去年来看，糖市进口压力主要集中在下半年，且今年5月底以来，人民币持续升值，利于进口。整体上，在供应偏宽松预期下，糖价承压。
当前为巴西甘蔗压榨高峰期和糖出口高峰期，且巴西糖产量可观，给国际糖贸易流带来充足供应。巴西糖经历了之前两个榨季食糖的低产量，2020/2021榨季得益于巴西雷亚尔创纪录的低汇率和疫情抑制巴西国内能源类消费，巴西糖厂维持较高的制糖比，甘蔗累计吨糖含糖分处于历年同期高位水平，且因前期良好的生长环境，巴西甘蔗产量预计同比增加，使得市场对巴西糖产量预估较高。截至7月上半月，巴西中南部2020/2021榨季累计压榨甘蔗2.7595亿吨，同比增加6.52%，累计产糖1631.5万吨，同比增加49.94%，进一步验证增产预期。5月22日下调糖配额外进口关税，利好巴西糖对我国出口。
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