钢材期货加速重点关注基差逻辑机会-第7页-金属期货-18期货网

8月至今环保依旧围绕唐山为中心展开，停炉和掏炉取代焖炉体现了环保执行的强度，传闻采暖季提前其实就是环保政策压力大的一个理由，因为当下采暖季并没有开始，而唐山的空气质量依然很差，说明工业污染源排放依然没有根本性解决，

当下需求对价格容忍度并非铁板一块，所以当期货价格持续下跌，在下游可支配货源充裕的情况下，价格仍有可能出现阶段性回调，这种调整对钢材影响不大，但对贸易商来说，就是要控制的风险。特别提示，这是预示追多期货比做多现货风险更大，绝对不是建议转空的信号，当下做空依然只能从小周期寻找机会，做多也是小周期寻找机会，因为这样很容易控制价格波动风险。

4、社会库存结构发生改变导致数据不能充分折射需求实际状态。

最近市场始终用淡季无法垒库存用来解释需求好，价格上涨，问题是从2010年至今，淡季何时能累出大库存，只有库存虚拟需求（冬储）释放的时候才有大库存形成的基础，年初预期库存过千万是因为表外的库存进入表内。但是在切换过程中，库存周转出现问题，比如年初的杭州。比如当下的山东，很多货物流入新的仓库，这就降低了传统仓库的周转功能和周转量，这导致库存实际数据和样本数据的偏差，资金炒作环保自动忽略这个影响。

另外，所以市场货缺只是通过说明社会库存不高，上游采购难来解读，上涨的时候就是绝对的利多理由，但是遇到价格回落，货源也会增多（因为采购下降就能折射出）；问题是最近几年基建招标需求比重开始增加，房地产等商业需求开始下降，这也导致钢厂直供需求端的比重增加，这势必造成中间流通环节的货源在下降，所以这个也需要我们冷静认知。所以，我认为目前钢材走势单一操作难度增加，但是组合操作的机会可以重点把握。