钢材期货加速重点关注基差逻辑机会-第6页-金属期货-18期货网

8月至今环保依旧围绕唐山为中心展开，停炉和掏炉取代焖炉体现了环保执行的强度，传闻采暖季提前其实就是环保政策压力大的一个理由，因为当下采暖季并没有开始，而唐山的空气质量依然很差，说明工业污染源排放依然没有根本性解决，

3、本轮基差是期货拉涨修复，后面大概率还是期货下跌做引导。

7月中旬本有一个期货下跌释放消耗量下滑风险的机会，当时投机需求相对平静，库存又增加趋势，另外还有一个主观的解读就是工信部要控制基建成本，主观解读是材料下跌进行有效控制，当时钢材价格处于高位震荡，既可以认为是上涨的中继，也可以理解为遇到压力冲高乏力；但7月中旬钢材盘整但焦炭领涨导致这个回调结构没有形成，期货再拉涨，现货投机需求已经释放，再加上采暖季从11月15提前到10月1日，（今年采暖季环保压力大，为了不担责，用采暖季作为理由出台政策，因为供暖并没有开始，只是10月之后大自然净化功能下降明显而已，所以环保政策目前还是存在上下不协调的困局。）

所以本轮现货上涨是期货领涨和钢厂推涨的后续反应，按照价格传导阶段，后面如果处于涨势，现货有补涨概率（预期山东补涨幅度最大）；如果处于跌势也是期货跌幅最大，但是由于处于旺季必然导致下游采购阶段性释放，所以基差扩散将走震荡扩散的节奏。

从现货区域特点看，个人认为山东市场需求特点，钢厂价格政策，补涨机会更大，所以当下仍可匹配基差策略对现货追多遇到调整短期不好出售的风险规避。