目前市场对于铜价的看法乐观的居多，尤其是缺乏大型铜矿投产和废铜进口政策，一旦乐观预期没有兑现，就容易引发多头自我踩踏。
集金 期货 通01月20日消息：当前铜价表现强劲，但随着淡季的到来，后期将进入调整阶段。
1月中旬，自2017年12月中旬以来一直表现坚挺的铜价一举跌破60日均线支撑。笔者认为，一方面是因为一直被市场忽略的利空集中释放，如库存累积的压力、季节性淡季，资金成本上升导致春节前备货活动清淡，下游需求受到冲击。这些集中释放导致铜价高位大幅调整。另一方面，目前市场对于铜价的看法乐观的居多，尤其是缺乏大型铜矿投产和废铜进口政策，一旦乐观预期没有兑现，就容易引发多头自我踩踏。
短周期利空集中释放
从供应端来看，国内精铜库存累积压力显现。一方面，四季度大多数冶炼企业没有大规模检修计划，2017年12月精炼铜产量同比增长9.8%至78.6万吨；另一方面，尽管内外比价走低和进口亏损，但2017年9—11月精铜进口同比增速依旧高达19.6%、12.4%和18%，2016年同期是负增长的。
每年1至2月，国内库存高于上一年四季度是正常的季节性现象，体现季节性消费淡季的特征。但是2017年四季度至今废铜进口收紧的情况下，库存同样在上升意味着需求淡季超过往年（废铜替代消费缺失）。
铜加工企业方面，去年12月至2018年1月铜杆加工企业开工率降至60%，大型铜杆企业开工率不过66%。部分地区受到天然气供应紧张的问题而停产甚至提前放假，京津冀地区受采暖季限产影响的限产。唯有铜管企业开工率尚处于高位。
编辑：快餐王
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