螺纹日内稳步上行，夜盘涨幅进一步扩大。唐山钢坯报3830元/吨涨20。
黑色早评:
1.螺纹钢：稳步上行
螺纹日内稳步上行，夜盘涨幅进一步扩大。唐山钢坯报3830元/吨涨20。上海地区 HRB400 主流螺纹钢4392元（折盘面）大涨80，沙钢11月下旬螺纹钢上调200、盘螺上调50、高线上调50。现螺纹钢4300，高线4380，盘螺4500。现货支撑进一步增强。
北方正式进入采暖季，河北钢厂陆续发布停限产政策，大钢厂基本按照排产要求安排高炉检修，执行的限产比例在20-40%，目前限产力度较为严格，高炉开工平率和产能利用率均降至70%水平，轧线产能较为富裕，钢坯缺货，后期继续关注限产执行情况。
南方钢厂并未受影响，基本维持满产状态。终端采购改善，部分钢厂封库停单或限量销售，11月南方需求较好，库存加速下降，北材南下基本被消化。在产能受限的情况下后期货源紧张加剧，现货价格支撑仍较强。盘面转好，多单持有，可适当加仓。
2.热卷：继续走强
热卷日内小幅上涨0.68%，夜盘延续涨势。上海热卷现货涨10报4100涨30。目前国内一批大钢厂的产线进入检修期，但热卷的产量数据较为平稳，钢厂排产对热卷的影响相对较小，冬季产量波动不大。
需求端来看，去库节奏持续加快，但由于冷轧镀锌产线较大，而下游汽车产业今年产销情况不及预期使得四季度情况仍相对弱稳，终端消化能力不足，造成热卷下游的消化遇阻，整体承压，且卷板的冬储规模相对有限。需求终端情况年底改善的预期或落空，后期产能收缩仍是热卷主要支撑力，但上涨空间取决于需求弹性。上涨空间弱于螺纹。
3.铁矿石：继续走强
矿石小幅上行有所突破，但1、5合约持仓均下降明显。青岛港PB粉涨5报523.4元（折盘面）基本持稳。普氏62指数报63.9美金暂稳。
外矿发货高位波动，澳洲港口出现短期检修，发货量仍未恢复，巴西矿发货量稳定在高位，到港量连续两周大降，疏港量小幅增加，而港存基本持稳。钢厂采购有一定提升，但厂内库存继续下降1天至22天，反映钢厂采购意愿仍偏低，限产背景下场内库存还将维持低位且刚需受到抑制。矿石动能减弱，近月炒作空间有限，建议钢厂在远月买入，相对看好远月合约，05上轻仓试多。
4.煤焦：夜盘上涨
焦炭，日照港准一级冶金焦平仓价1800，期货升水仓单价格40元。上周焦炭报价混乱，焦钢博弈增加。需求端，采暖季钢厂限产，焦炭需求受压。贸易商小幅补库，投机性需求增加。库存方面，钢厂库存小幅减少，但仍处于高位，钢厂采购积极性不高，按需采购。焦化厂库存开始出现下滑，支撑焦企挺价。供应端，焦化厂亏损幅度扩大，主动限产，焦化开工率再次大幅下滑。短期看焦化厂开工率持续下滑，焦企钢厂焦炭库存也出现下降，但钢厂对焦炭需求仍不佳。短期焦价维持震荡偏强。5月有钢厂复产预期，但受宏观预期和套利压制，1-5价差维持震荡偏强。
焦煤，京唐港二线澳洲焦煤165美元，期货升水7元。需求端，焦化厂利润亏损幅度扩大，主动限产，开工率大幅下降，焦煤需求差，焦化厂打压煤价心态强烈。库存方面，焦企持续主动去库存，减少采购，受焦企开工率大幅下降影响，库存天数出现小幅增加。供应端，煤矿复产下供应变宽松，生产地库存持续回升。优质主焦煤受到青睐，需求较好，但价格也出现松动，高硫煤价格下跌。进口煤依然受到通关等因素限制，价格持稳。短期看焦化厂亏损扩大，对焦煤需求差，但库存降低，压价能力不足，煤企有挺价意愿，临近年末，重视安全生产，煤价有支撑。暂时观望。5月有焦钢复产预期，但宏观预期和供应回升压制下，1-5价差维持震荡偏强。
5.玻璃：
多单持有
当前已经临近十一月末，现货市场需求尚维持一定的规模。影响当前现货价格走势和市场信心的依旧是短期内产量的快速减少。沙河地区减少9条线对本地和周边市场供需矛盾的影响效果已经显现，同时沙河地区现货价格也居于去年以来最高的位置。昨天生产企业不能出库，加速了贸易商自身库存的减少，当前仅有大型厂家库存稍多，其他厂家基本处于较低或者缺货的水平。
从全国整体库存水平看，10月份以来增加的部分，近期也有明显的减少。再者沙河地区产能骤降之后，生产企业要求纯碱企业价格适度回调，目前尚未得到纯碱厂家的回应。通过近期对市场传闻的解读，我们认为，沙河关停的9条线1-2年内没有复产可能，同时鑫利的3条线因批建不符也大概率将会停产，在明年1月1日前，还有排污许可证的影响，受影响的生产线仍有一定数量。期货方面，昨夜玻璃合约均企稳，操作方面建议多单持有。
