螺纹企稳小幅回升。唐山钢坯报3800元/吨暂稳。上海地区HRB400主流螺纹钢4298元（折盘面）上涨40，一二级资源的涨价幅度相同。
黑色早评
1.螺纹钢：横盘整理，有所企稳
螺纹企稳小幅回升。唐山钢坯报3800元/吨暂稳。上海地区 HRB400 主流螺纹钢4298元（折盘面）上涨40，一二级资源的涨价幅度相同。
北方正式进入采暖季，河北钢厂陆续发布停限产政策，大钢厂基本按照排产要求安排高炉检修，执行的限产比例在20-40%，高炉开工平率和产能利用率均降至70%水平，轧线产能较为富裕，钢坯缺货，后期继续关注限产执行情况。南方钢厂并未受影响，基本维持满产状态。
终端采购改善，部分钢厂封库停单或限量销售，11月南方需求较好，库存加速下降，北材南下基本被消化。在产能受限的情况下后期货源紧张加剧，现货价格支撑仍较强。盘面表现对限产等相关政策的分歧较大，可考虑轻仓试多，谨慎者观望。
2.热卷：夜盘继续偏强震荡
热卷继续偏强震荡。上海热卷现货涨10报4060。目前国内一批大钢厂的产线处于检修期，但热卷的产量数据较为平稳，钢厂排产对热卷的影响相对较小，冬季产量波动不大。需求端来看，去库节奏持续加快，但由于冷轧镀锌产线较大，而下游汽车产业今年产销情况不及预期使得四季度情况仍相对弱稳，终端消化能力不足，造成热卷下游的消化遇阻，整体承压，且卷板的冬储规模相对有限。需求终端情况年底改善的预期或落空，后期产能收缩仍是热卷主要支撑力，但上涨空间取决于需求弹性。观望调整。
3.铁矿石：小幅上行
矿石小幅上行，但未破前高。青岛港PB粉小涨3报515元（折盘面）。普氏62指数涨1.15报63.9美金。
外矿发货高位波动，澳洲港口出现短期检修，发货量仍未恢复，巴西矿发货量稳定在高位，到港量连续两周大降，周五疏港量基本平稳，而港存基本持稳。钢厂采购有一定提升，但厂内库存继续下降1天至22天，反映钢厂采购意愿仍偏低，限产背景下场内库存还将维持低位且刚需受到抑制，块矿溢价处于高位。
目前矿石偏强更多反映了限产不及预期的逻辑，以及美元贬值推波助澜的效应，但基本面上看钢厂的补库动力并不充分，相对仍较为看好远月走势。
4.煤焦：夜盘震荡
焦炭，日照港准一级冶金焦平仓价1800，期货升水13元。上周焦炭报价混乱，焦钢博弈增加。需求端，采暖季钢厂限产，焦炭需求受压。库存方面，钢厂库存小幅减少，但仍处于高位，钢厂采购积极性不高，按需采购。焦化厂库存开始出现下滑，支撑焦企挺价。
供应端，焦化厂亏损幅度扩大，主动限产，焦化开工率再次大幅下滑。短期看焦化厂开工率持续下滑，焦企钢厂焦炭库存也出现下降，但钢厂对焦炭需求仍不佳。短期焦价维持震荡偏强，警惕短期快速上涨后的回调。5月虽然有钢厂复产预期，但受宏观预期和套利压制，难以走出独立行情，1-5价差维持震荡。
焦煤，京唐港二线澳洲焦煤165美元，期货贴水44元。需求端，焦化厂利润亏损幅度扩大，主动限产，开工率大幅下降，焦煤需求差，焦化厂打压煤价心态强烈。库存方面，焦企持续主动去库存，减少采购，受焦企开工率大幅下降影响，库存天数出现小幅增加。
供应端，煤矿复产下供应变宽松，生产地库存持续回升。优质主焦煤受到青睐，需求较好，但价格也出现松动，高硫煤价格下跌。进口煤依然受到通关等因素限制，价格持稳。短期看焦化厂亏损扩大，对焦煤需求差，但煤企有一定挺价意愿，现货煤价偏弱。期价贴水较多，受到一定支撑，暂时观望。5月虽然有焦钢复产预期，但宏观预期和供应回升压制下，5月上涨乏力，1-5价差维持震荡。
5.玻璃：
玻璃早评:1520上方建议减仓
由于集中减少产能造成沙河地区加工企业和贸易商恐慌性抢购的热度正在逐渐趋于理性，从昨天沙河地区出库情况看，基本恢复到正常的水平。一方面是前期贸易商和加工企业采购量过多，另一方面目前大部分生产企业库存品种规格不全也影响了出库速度。
大部分品种规格的抬价幅度也有了明显的回落。从目前现货价格看，不仅仅是沙河地区已经超过了去年以来的现货最高点，其他地区也是如此。同比去年同期价格高出150元左右，市场情绪也受到了一定的影响。
不过我们认为，现货市场的炒作退潮是很正常的，目前最重要的还是要看近期大量出库的玻璃是否能够被市场消化。据悉，北方采暖季后，建筑施工停工的程度不及预期，对于本就可以室内安装的玻璃，增添了一部分需求。期货方面，01合约昨日夜盘再创新高后减仓回落，建议在1520上方，前期多单可考虑减仓。
同时，昨夜05合约出现明显的补涨，验证此前逻辑，预计仍有空间。长远一些看，考虑到房地产调控影响以及明年生产线投产计划，建议可以在25的价差以内对05-09合约进行正套。
白糖早评
洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌逾2%，从前一交易日触及的五个半月高位滑落，因周五发布的数据显示投机客减持空头头寸幅度大于预期，降低了未来出现更多空头回补的可能性。郑糖昨日夜盘开盘拉涨，随即上攻力量不足，涨幅几乎被抹平。现货方面，柳州中间商报价6400元/吨，南宁中间商报价6400元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ死叉继续向下。30分钟线上，MACD红柱缩小，快慢线有拐头迹象，KDJ死叉继续向下，均线呈现空头排列。交易策略：前期空单持有，日内则高抛低吸为宜。
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