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钢厂打压焦价 专家:供需平稳不宜追空

2017-10-17 9:13:13

昨日,工业品期货再迎普涨行情,黑色系表现强势,焦炭期货主力合约冲高回落但涨幅仍有2.7%。

昨日,工业品期货再迎普涨行情,黑色系表现强势,焦炭期货主力合约冲高回落但涨幅仍有2.7%。

目前环保检查带来的限产加剧了焦炭市场谨慎情绪,钢厂打压焦价意图明显。但考虑到后期焦企以及钢厂同时减产,焦炭供需料维持平稳,在前期连续下跌之后,期价下方空间料有限。

钢厂打压焦价

现货市场上,据业内人士介绍,上周华北、华东环保检查再度收紧,焦企供应再次收缩。随着钢厂陆续下调焦炭采购价,焦炭现货价格进入下行通道。焦炭期价的反弹,令其期价贴水出现明显修复。

“目前焦企以及钢厂出现大面积减产、检修,焦炭市场弱势盘整,受钢厂需求不佳利空打压,整体谨慎氛围浓厚。”金联创分析师崔晓飞表示,后期环保检查力度进一步加大,钢厂同样有意保持低库生产,按需补入的补货方式或成主旋律。

据业内人士介绍,华北地区钢厂在国庆节前的焦炭可用库存天数为9.88天,节后可用天数为9.82天,整体无明显变化,但由于环保限产,区内焦企开工率出现了明显下滑,目前华北地区焦炉产能利用率环比节前下跌了11.01%。

焦炭供应与钢厂需求同样出现了收缩,那么,钢厂打压焦价的理由就变得耐人寻味。

崔晓飞解释说,这还要从生产成本上来看,炼焦煤作为主要原料,一定程度可以为焦价提供支撑,但一般情况下,炼焦煤价格对比焦炭需求变化具有一定的滞后性,通常,焦炭价格先走高,焦企利润增加,会带动炼焦煤价格上扬,煤价上涨又在成本方面为焦价提供支撑,两者相辅相成。同样,焦炭价格走跌,一段时间后煤价也会出现偏弱走势。国庆节前炼焦煤出现一轮疯涨,对焦价形成了支撑,焦企利润十分可观,但钢厂抵触情绪积攒已久,与焦企博弈日愈强烈。

以上市公司美锦能源业绩为例,该公司在10月10日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润为8亿元-9亿元,同比增长119.46%-146.89%。其中第三季度净利润2.98亿元-3.98亿元,同比增长11.85%-49.38%。报告期内,公司的主要产品焦炭和煤炭价格较上年同期大幅上涨,焦炭销量较上年有所增加。

“目前炼焦煤价格相对稳定,对焦价的提振作用有限,后期进入采暖季煤炭价格或保持强势运行,但环保生产受限的牵制仍在,焦价难寻利好引导。”崔晓飞认为。

供需平稳 不宜追空

港口情况来看,目前天津港二级焦报价2180元/吨,日照港、连云港二级焦均报价2200元/吨,焦炭港口库存总量186万吨,较上周同期增加2.5万吨,连云港14万吨,较上周同期增加7万吨;日照港82万吨,较上周同期减少7.8万吨。在进口资源的冲击之下,焦企出货压力明显增加。

展望后市,崔晓飞分析称,环保检查带来的限产,加重了业者的谨慎情绪,下游商户交投氛围略显一般,但焦企有意保持低库操作,在利空因素占据主导下,焦价走跌将成为大概率事件。不过,考虑到后期焦企以及钢厂同时减产,供应量不会有太大变化,中长线看,焦价下跌空间有限。

浙商期货研究认为,目前焦炭市场下游多持观望态度,钢厂补库放缓库存下滑,而焦企焦炭库存有所累积。钢厂高炉限产提前,焦炭需求提早开始下滑,焦炭市场供需呈现双弱情况。操作上,建议暂不做空焦炭1801合约。

编辑:wujie
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