基本面维持供应紧张需求保有良好预期的格局，当前锡矿偏紧的态势难有改观，限制精炼锡炼厂产量爬产空间，AI需求空间较大将提振锡焊料需求，不过当前锡价高位，抑制下游采买，库存连续三周累库，然全球显性库存维持低位。
周一沪锡主力2601合约期价日内先抑后扬，夜间窄幅震荡，伦锡震荡偏强。
现货市场：听闻小牌对12月贴水200-升水100元/吨左右，云字头对12月升水100-升水400元/吨附近，云锡对12月升水400-升水600元/吨左右不变。
SMM：截止至上周五，社会库存为7654吨，周度增加211吨，云南及江西地区精炼锡炼厂周度开工率为68.93%，环比减少1.03%。
整体来看，美联储官员再度助长12月降息预期，美国科技股及芯片股收涨，市场风险偏好回暖。
基本面维持供应紧张需求保有良好预期的格局，当前锡矿偏紧的态势难有改观，限制精炼锡炼厂产量爬产空间，AI需求空间较大将提振锡焊料需求，不过当前锡价高位，抑制下游采买，库存连续三周累库，然全球显性库存维持低位。短期宏观走势反复，基本面偏好，预计锡价维持高位运行。
周一沪锌主力2601期价日内窄幅震荡，夜间低开震荡，伦锌横盘震荡。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22465~22555元/吨，对2512合约升水120-130元/吨，贸易商出货为主，均价维稳，下游存一定观望情绪，采买维持刚需，现货成交一般。
SMM：截止至本周一，社会库存为15.1万吨，较上周四减少0.17万吨。
整体来看，美联储沃勒和戴利支持12月降息，同时传出中美通话的消息，提振市场风险偏好。
基本面维持平稳，内外加工费持续回落，增加炼厂减产预期，同时锌锭出口兑现，缓解国产高供应压力，库存温和去库。但消费转弱，初端企业开工承压，且LME库存回升明显，降低挤仓压力，多空维持胶着，锌价走势依旧锚定宏观，预计短期震荡偏强修复。
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