国内液碱现货市场暂稳运行，大部分地区报价维持稳定，但业者心态不佳，实际成气氛偏冷清。山东地区报价与前期持平，32%离子膜碱市场主流价为750-835元/吨，折百价为2344-2609元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1210-1240元/吨，折百价为2420-2480元/吨。
【行情复盘】烧碱期货弱势调整，上周重心依附于五日均线震荡回落。上周五夜盘，期价窄幅下探，刷新上市以来低点。
【重要资讯】国内液碱现货市场暂稳运行，大部分地区报价维持稳定，但业者心态不佳，实际成气氛偏冷清。山东地区报价与前期持平，32%离子膜碱市场主流价为750-835元/吨，折百价为2344-2609元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1210-1240元/吨，折百价为2420-2480元/吨。与期货相比，烧碱现货升水幅度扩大，基差达到202元/吨，短期或继续走强。虽然氯碱装置检修增多，但前期减产企业存在恢复，烧碱产能利用率有所回升，样本企业周度平均开工达到90.29%，较前期提升0.5个百分点，周度折百产量增加至87.10万吨。市场延续累库态势，烧碱样本企业厂库库存增加至42.76万吨(湿吨)，环比上涨6.32%，大幅高于去年同期水平80.65%。液氯市场弱稳，山东液氯槽车主流成交价为50-50元/吨，环比持平，供需变化不大，成交相对稳定，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利未有变化，但与前期相比出现缩减。后期企业检修计划廖廖无几，烧碱市场将保持高开工状态。主力下游氧化铝市场继续回落，尽管企业生产压力增加，但尚无明显减少，运行产能保持在高位，略提升至9660万吨。山东地区主力工厂卸货不顺畅，某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调10元/吨至710元/吨，存在利空扰动。非铝需求表现不佳，淡季难有明显起色，刚需接货谨慎。
【市场逻辑】企业检修减少，烧碱货源供应充裕，而下游刚需为主，氧化铝价格持续下跌，向上存在负反馈。
【交易策略】下游采购价下调，烧碱或继续调整，短期或在区间下沿附近运行，走势仍未企稳，上方2350-2380附近承压，高位空单可考虑逢低适量减持。期权方面，企稳后可考虑卖出行权价在2240下方的虚值看跌期权。
（来源：方正中期期货）
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