供应方面，9月欧洲纸浆港口库存环比回落，但仍处于同期偏高水平。国内港口去库速度低于预期，港库长期维持高位，供应宽松格局仍未发生实质性改善。
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘纸浆2601合约5408元/吨，较前一日变动-66元/吨，幅度-1.21%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5550元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP01+142，较前一日变动+66。山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5125元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP01-283，较前一日变动+66。
近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格多数企稳运行，个别浆种存偏弱走势。上海期货交易所主力合约今日价格趋弱运行，进口针叶浆现货市场贸易商出货仍偏平缓，个别牌号因出货阻力偏大，市场有所松动，山东、江浙沪个别牌号价格下跌10-50元/吨；进口阔叶将市场贸易商延续挺价出货，下游多数维持刚需采买，部分业者奔赴行业会议，疲于调整报盘，市场主流横盘运行；进口本色浆以及进口化机浆市场交投暂无明显起伏，价格偏稳运行。
市场分析
昨日纸浆期价偏弱整理。供应方面，9月欧洲纸浆港口库存环比回落，但仍处于同期偏高水平。国内港口去库速度低于预期，港库长期维持高位，供应宽松格局仍未发生实质性改善。需求方面，欧美纸浆消费维持弱势，全球浆厂库存压力逐渐显现。国内需求疲软成为压制浆价的核心因素。尽管今年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，纸张仍处于过剩状态，纸厂开工率下滑，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩。当前进入行业传统旺季，但下游纸厂原料采购心态谨慎，尚未出现大规模备货行为。
策略
中性。当前纸浆基本面改善不足，浆价持续反弹空间预计受限，关注四季度旺季需求的实际落地情况。
风险
宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险
（来源：华泰期货）
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