铁矿石供需格局变化不大，限产扰动下钢厂生产趋弱，矿山需求持续回落，且钢市矛盾未缓解，需求走弱预期未变。
【铁矿石】-I
日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡
观点参考：关注MA5一线支撑
核心逻辑：铁矿石供需格局变化不大，限产扰动下钢厂生产趋弱，矿山需求持续回落，且钢市矛盾未缓解，需求走弱预期未变。
与此同时，天气因素扰动下国内港口矿石到货超预期回落，但海外矿石发运维持高位，且按船期推算后续到货重回高位，叠加内矿生产平稳，矿石供应压力偏大。
目前来看，乐观情绪主导，矿价高位运行，但供应相对偏高，且需求在走弱，基本面并未实质性改善，上行驱动不强，高位谨慎看涨，关注成材表现情况。
【合成橡胶】（BR）
日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱
参考观点：偏强运行
核心逻辑：从供给端看，合成橡胶供应压力持续加大。2025年国内丁二烯产能计划新增98万吨，总产能预计达到767.7万吨/年，同比增长14.6%。
原料丁二烯供应的快速扩张，为合成橡胶生产提供了充足的原料保障，但也加剧了产业链的过剩压力。
今年即便在需求预期最强的时段，合成胶价格仍未出现明显反弹，反映出基本面深层次的疲软，市场已从“预期驱动”转向“现实主导”，投资者情绪趋于谨慎。
由于今日中美两国元首在韩国首尔会晤，或向市场传递积极正向预期，受此影响，本周三夜盘，国内合成胶期货2512合约呈现震荡企稳的走势，期价小幅收涨1.41%至10795元/吨。预计本周四国内合成胶期货2512合约或维持震荡偏强走势。
编辑：金闪闪
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