上海0#锌主流成交价集中在22240~22310元/吨，对2511合约贴水20元/吨，新月长单，贸易商出货为主，下游按需采购，现货交投未见明显改善，升水维稳。
周一沪锌主力2512合约期价日内震荡偏强，夜间窄幅震荡，伦锌收涨。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22240~22310元/吨，对2511合约贴水20元/吨，新月长单，贸易商出货为主，下游按需采购，现货交投未见明显改善，升水维稳。
SMM：截止至本周一，社会库存为16.35万吨，较上周四增加0.14万吨。
整体来看，全球贸易局势缓和，叠加市场预计本周美联储降息，市场氛围较好，锌价跟随有色普涨。
国内维持高供应弱需求的格局，终端订单不足的背景下，初端企业开工环比均有回落，对原料锌锭需求不足，社会库存小幅累增。LME去库放缓，但库存保持低位，沪伦比价承压，锌锭出口预期仍存，但出口效率偏低，暂难扭转国内供需压力，短期锌价在宏观偏好支撑下延续反弹，但高库存限制反弹高度。
周一沪铅主力2512合约日内盘中先抑后扬，夜间震荡偏弱，伦铅收涨。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17490-17570元/吨，对沪铅2511合约升水0-80元/吨。沪铅高位回落后震荡，而现货市场流通货源有限，且因期现价差较大，部分持货商有意交仓，现货市场报价不多，报价坚挺。
另电解铅厂提货源报价较上周五增多，但河南地区多为预售11月货源，湖南地区报价升水情况则有所下调，同时下游企业畏高少采，甚至部分中大型企业计划放假2-5天，询价较少，散单市场成交清淡。
SMM：截止至本周一，社会库存为3.03万吨，较上周四减少0.16万吨。
整体来看，铅价走高抑制下游电池企业采买热情，部分大型企业计划停产一周多，叠加期现价差走扩后增加持货商交仓积极性，近月挤仓担忧缓解，不过市场货源改善程度有限，持货商报价依旧坚挺，多头信心为坍塌，资金减仓不明显，预计短期铅价维持高位震荡，持续关注炼厂复产及资金变动情况。
