国内供应端，当前棉花商业库存开始季节性回升，近期新棉采收持续进行，新棉上市压力持续增加，不过机构调研显示今年新疆棉花亩产不及预期，支撑短期籽棉价格偏强；而下游需求表现偏弱，纱厂订单增加有限。
【棉花】：短期棉价震荡运行，中长期仍将保持弱势
国外，美国政府停摆，近期USDA各类美棉报告均未发布。美棉产区降雨匮乏，美棉收割加速，新棉上市对棉价带来压力。
9月美国CPI同比上涨3%低于预期，美棉终端消费收缩；另外CPI不及预期增加美联储继续降息概率，美元指数低位反弹，美原油大涨，美国谷物震荡偏强，多空交织美棉震荡运行。
国内供应端，当前棉花商业库存开始季节性回升，近期新棉采收持续进行，新棉上市压力持续增加，不过机构调研显示今年新疆棉花亩产不及预期，支撑短期籽棉价格偏强；而下游需求表现偏弱，纱厂订单增加有限。
策略：短期美棉低位震荡。国内棉花库存低位支撑盘面，但新棉持续收获，棉花库存将逐步回升，且下游需求仍显偏弱，制约短期棉价涨幅。关注新棉上市与下游补库节奏，短期棉价震荡运行，中长期仍将保持弱势。
操作上，暂时观望。
【生猪】：情绪助推反弹，关注二育持续
国内大宗商品市场在短期内呈现广泛上涨，生猪本周也出现反弹。
供给方面， 集团月度完成进度偏快，本周处于月底月初不排除存在缩量预期。但4-5月新生仔猪数环比增加，且同比增幅明显，所以10月生猪供给仍然偏大。
需求方面，近期随着天气转凉，标肥价差持续扩大， 二育的进出节点对于短期猪价产生较强的波动。
南方持续降温，中大猪需求量或逐步起量，叠加标肥价差持续扩大，南方二育或进场补栏，但北方二育或存在减量。
策略：通过构建反映仔猪供应和需求的领先指标判断，猪价在未来三个月或继续承压。
操作上，建议中长线逢高沽空1月合约，短线暂观望。
编辑：金闪闪
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