目前阶段，铅精矿加工费在副产品价格持续走高的情况下仍然较低，而基本面则暂无太大的矛盾，下游企业下周预计将完全从假期中恢复，不过暂时或以以销定产模式居多。
市场要闻与重要数据
现货方面：2025-10-15，LME铅现货升水为-44.48美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至16900元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化50元/吨至16975元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至17000元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10125元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10375元/吨。
期货方面：2025-10-15，沪铅主力合约开于17010元/吨，收于17110元/吨，较前一交易日变化60元/吨，全天交易日成交41257手，较前一交易日变化-1944手，全天交易日持仓44032手，手较前一交易日变化435手，日内价格震荡，最高点达到17135元/吨，最低点达到16960元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17110元/吨，收于17115元/吨，较昨日午后收盘上涨0.35%。
据SMM讯，昨日SMM1#铅价前一个交易日上涨25元/吨。河南地区持货商报价对SMM1#铅升水50-80元/吨，或对沪铅2511合约贴水100-80元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-25元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2511合约贴水170元/吨；广东地区冶炼厂维持对SMM1#铅升水50-100元/吨报价刚需成交。下游消费表现稍有转淡，蓄电池企业长单提货为主少量刚需采购，现货市场成交略显清淡。
库存方面：2025-10-15，SMM铅锭库存总量为3.6万吨，较上周同期变化-0.09万吨。截止10月15日，LME铅库存为254775吨，较上一交易日变化8225吨。
策略
绝对价格：中性
目前阶段，铅精矿加工费在副产品价格持续走高的情况下仍然较低，而基本面则暂无太大的矛盾，下游企业下周预计将完全从假期中恢复，不过暂时或以以销定产模式居多，预计铅价暂时呈现震荡格局，区间大致在16,920元/吨至17,300元/吨。
期权策略：暂缓
风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
（来源：华泰期货）
<上一篇 锰硅基本面驱动力度有限 预计硅铁短期仍弱势震荡为主
下一篇>已是最后一篇
