在去年丰产的基础之上，新年度灰枣产量或同比明显下滑，而较正常年份减产幅度或较小，近期虽中秋节旺季逐渐临近，但下游整体成交情况一般。
【红枣】：关注产区降雨
【产区动态】目前新季灰枣进入上糖阶段，关注产区降雨情况，连续阴雨易导致裂果或炭疽病等现象的发生，当前预报来看，本周南疆迎来降温，未来两周产区降雨频率或略有增加，但整体降水量不大。
【销区动态】昨日广州如意坊市场到货3车，成交在1车左右，河北崔尔庄市场到货1车，下游维持按需采购，现货价格暂稳。
【库存动态】9月18日郑商所红枣期货仓单录得8661张，较上一交易日减少210张。据统计，截至9月18日，36家样本点物理库存在9247吨，周环比减少74吨，同比增加80.64%。
【南华观点】在去年丰产的基础之上，新年度灰枣产量或同比明显下滑，而较正常年份减产幅度或较小，近期虽中秋节旺季逐渐临近，但下游整体成交情况一般。
当前产区天气良好，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣或存下行压力，但需关注产区降水情况，谨防天气端炒作。
【棉花】：等待新棉上市
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，受累于美元反弹。隔夜郑棉下跌超0.5%。
【外棉信息】据印度气象部门数据显示，9月14日西南季风开始撤离，较往年提前3天左右，截至9月17日，印度境内累计季风降雨为869.1mm，较长期均值水平增加7.7%。
【郑棉信息】目前全疆新棉吐絮近七成，大部分棉田正喷洒第二遍脱叶剂，新棉采收时间预计较往年提前，本周新疆迎来降温，部分产区降雨或有增加，但整体降水量不大，对新棉采收工作影响或较小。
据海关统计数据，2025年8月我国棉花进口量7万吨，在配额的增发下，进口量环比增加2万吨，但仍处于较低水平。
下游在季节性旺季之下，纱布厂整体负荷进一步上调，成品库存继续去化，近期纱厂利润修复但幅度有限，内地纺企仍面临较大的经营压力，纱厂补库力度偏弱，市场信心仍显不足。
【南华观点】当前陈棉库存偏低，新棉预售较多，且下游维持去库状态，对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳，且在丰产预期下套保压力较大，或使得棉价高度受限，短期或维持前期区间内震荡运行，关注13700附近支撑情况，跟踪机采棉开秤情况。
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