现货价格偏稳，下游浮法玻璃开工率有所上升、光伏玻璃开工率下降后持稳。成交不温不火，期现价格低，成交量增加。
【玻璃】
周二沙河现货报价1138元，环比前日持平，华中现货报价1070元，环比前日上涨10元，市场成交灵活，下游观望情绪浓厚，逢低采购为主，价格窄幅波动为主。
截止到2025年8月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存6360.6万重箱，环比+18万重箱，环比+0.28%，同比-7.37%。折库存天数 27.2天，较上期+0.1天，净持仓方面，多头减仓，空头增仓。
玻璃产量维持高位，库存压力略有增大，下游房地产需求数据暂时没有特别明显的好转。
虽然玻璃基本面仍存在压力，但价格调整的空间整体有限，市场对政策端发力仍有一定的预期，支撑远月合约价格。短期内，预计玻璃偏弱震荡，但估值不宜过分看低。
中长期来看，玻璃跟随宏观情绪波动，需跟随关注反内卷对玻璃产能的进一步影响及城市更新政策对玻璃需求的影响，房地产方面若有实质性政策出台，期价或能延续上涨趋势，但若需求继续疲软，则需要供给端持续收缩，才能有较大的上涨空间。
【纯碱】
现货价格1200元，环比前日下跌20元，企业价格整体波动不大。
截止到 2025年8月25日，国内纯碱厂家总库存188.81万吨，较上周四下降2.27万吨，降幅1.19%%，其中，轻质纯碱74.69万吨，环比下降2.62万吨，重质纯碱1114.12万吨，环比增加0.35万吨。
现货价格偏稳，下游浮法玻璃开工率有所上升、光伏玻璃开工率下降后持稳。成交不温不火，期现价格低，成交量增加。
青海五彩设备检修，供应下降，库存压力有所下降，但重碱库存略有增加，净持仓昨日空头减仓为主。纯碱价格随煤化工板块宽幅震荡。短期内，预计短期内纯碱价格仍以震荡为主。
中长期来看，在反内卷的主线逻辑下，供给端和市场情绪对价格影响较大，预计价格中枢会逐渐抬升，不宜过分看空。但纯碱下游需求难以迅速改善，基本面供需矛盾仍存，预计对其上涨空间有一定限制。
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