需求方面，目前处于季节性消费淡季，炎热天气抑制肉类需求，餐饮、堂食需求不佳；屠企订单缺乏增量，开工率维持在较低水平，鲜品猪肉购销冷清。不过随着价格走弱可能会再度激发养殖端挺价情绪以及吸引二育入场。
【生猪】
【市场热点及投资逻辑】：行情：7月29日，生猪期货主力LH2509合约窄幅震荡，收盘14150元/吨，日涨幅0.18%。
现货端：全国外三元生猪出栏均价13.89元/kg，日环比下降0.12元/ kg ，同比跌幅27.73%；基差（河南）：-350元/吨。
基本面：供给方面，为响应政策降重要求，规模猪企出栏或继续放量降重操作；当前高温持续，成本增加，散户大体重猪源认卖程度也有所增加，且局部区域非瘟抬头，因此养殖端出栏压力仍大。
需求方面，目前处于季节性消费淡季，炎热天气抑制肉类需求，餐饮、堂食需求不佳；屠企订单缺乏增量，开工率维持在较低水平，鲜品猪肉购销冷清。不过随着价格走弱可能会再度激发养殖端挺价情绪以及吸引二育入场。
政策方面，农业农村部畜牧兽医局近期召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议核心是要求企业带头加速淘汰能繁母猪（目标3950万头）并严格控制出栏体重（目标120公斤），以主动抑制7-8月传统涨价期的猪价上涨幅度，从而避免四季度猪价可能出现的大幅下跌，保障行业长期盈利。
结论：反内卷带来的多头情绪有所调整，短期盘面缺乏利多因素支撑，震荡偏弱运行为主，建议LH2509-LH2601反套。
策略建议：中性
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】：行情：7月29日，玉米期货主力C2509合约震荡运行，收盘2302元/吨，夜盘收至2308元/吨，夜盘涨幅0.26%。
现货端：全国玉米均价2403元/吨，日环比持平，同比上涨0.75%；基差（大连港）：48元/吨。
基本面：供给方面，产区余粮维持低位，贸易商出货意愿逐步放缓。进口玉米竞拍成交率逐步下降，对市场影响减弱，重点关注极端天气（河南南部的干旱）对于新作生长的影响。
需求方面，反内卷政策带来饲料消费下滑的预期，后续需要持续关注能繁母猪存栏、出栏均重，头部猪企的出栏结构等，动态评估猪饲料消费下滑对玉米消费的影响；深加工企业采购积极性不强，停机检修增多，深加工库存以稳为主，小幅下降。
替代品影响：小麦较玉米有一定的性价比优势，但进口玉米的持续开拍以及南方部分春玉米上市，使得饲料企业观望心态加剧。
结论：短期玉米可能还是要维持一段供需双弱的局面，期现货应以震荡运行为主，涨跌空间相对有限，建议观望。
策略建议：观望
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