需求方面，反内卷政策带来饲料消费下滑的预期，后续需要持续关注能繁母猪存栏、出栏均重，头部猪企的出栏结构等，动态评估猪饲料消费下滑对玉米消费的影响，深加工企业采购积极性不强，停机检修增多，深加工库存以稳为主，小幅下降。
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】：行情：7月25日，玉米期货主力C2509合约震荡运行，收盘2311元/吨，夜盘收至2308元/吨，夜盘跌幅0.13%。
现货端：全国玉米均价2404元/吨，日环比持平，同比上涨0.12%；基差（大连港）：49元/吨。
基本面：供给方面，产区余粮维持低位，贸易商出货意愿逐步放缓，进口玉米竞拍成交率逐步下降，对市场影响减弱，重点关注后续拍卖量级和成交情况。
需求方面，反内卷政策带来饲料消费下滑的预期，后续需要持续关注能繁母猪存栏、出栏均重，头部猪企的出栏结构等，动态评估猪饲料消费下滑对玉米消费的影响，深加工企业采购积极性不强，停机检修增多，深加工库存以稳为主，小幅下降。
替代品影响：小麦较玉米有一定的性价比优势，但进口玉米的持续开拍以及南方部分春玉米上市，使得饲料企业观望心态加剧。
结论：盘面上方压力增强，有望破新低，逢高空为主。
策略建议：中性偏空
【鸡蛋】
【市场热点及投资逻辑】：行情：7月25日，鸡蛋期货主力JD2509合约窄幅震荡，收盘3628元/500kg，日跌幅0.22%。
现货端：主产区鸡蛋均价3.34元/斤，日环比持平，同比下跌21.60%。鸡蛋均价3.36元/斤，日环比持平，同比下跌19.81%；基差（沧州），-328元/吨。
基本面：供给方面，从产蛋鸡存栏量来看，受3月鸡苗补栏环比增加的影响，7月产蛋鸡存栏量继续处于高位，中小码鸡蛋供应水平较高。但高温天气下，产蛋率下降，当下养殖端亏损加深，淘鸡节奏有所加快，但尚未形成大规模去产能。
需求方面，梅雨季即将结束，下游食品厂及贸易商存在补库预期，但采购仍偏谨慎，真正的中秋节备货预计8月中旬启动。
结论：南方天气好转，市场出货较为顺畅，局部货源偏紧，市场推涨情绪明显，但基本面产能过剩局面未有明显好转，08、09合约已部分透支旺季预期，在三季度旺季行情到来前，盘面延续震荡格局。
策略建议：观望
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