矿端方面仍旧偏紧，不过近期佤邦复产会议再度召开，提升市场对于四季度锡矿复产预期，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平。
【沪铜】：暂时观望
上一交易日沪铜震荡下行，转为回调。上海金属网1#电解铜报价79220-79580元/吨，均价79400元/吨，较上交易日下跌390元/吨，对沪铜2507合约报升70-升180元/吨。
今早铜价继续回落截止中午收盘沪铜主力合约下跌630元/吨，跌幅0.79%。
今日现货升水继续下滑，因市场货源有所补给，且铜价高位回落，下游除刚需外消费积极性一般令升水承压。另外社库整体偏低，叠加期货基差收窄，令升水下滑幅度相对有限。
今日盘中好铜依然偏少，与平水铜维持价差，升160左右，平水铜升70左右或交相对集中，截止收盘，本网升水铜报升160-升180元/吨，平水铜报升70-升100元/吨，差铜报平水-升50元/吨。
行情研判：美国对铜单独增加关税的执行日期逐渐临近，运往美国的精炼铜仍在回流，铜精矿短缺的局面没有较大变化，对中国政策加码的预期仍在，上涨的基础仍在。
策略方面，沪铜主力合约暂时观望。
【沪锡】：预计震荡偏强运行
上一个交易日沪锡震荡运行，跌1.17%报268130元/吨。
矿端方面仍旧偏紧，不过近期佤邦复产会议再度召开，提升市场对于四季度锡矿复产预期，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平。
进口方面印尼出口证事件告一段落，精炼锡出口恢复正常，补充增量，补过总体供应仍旧紧缺。
消费方面光伏行业反内卷政策出台，不过现实层面交投仍旧清淡，传统消费领域进入季节性淡季，总体难言乐观，海内外库存均呈现去库趋势，且海外库存处于低位，矿端偏紧已经传导至冶炼端，预计锡价震荡偏强运行。
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