棉花下游走货欠佳预计红枣短期以震荡为主-期货研报-18期货网

目前新疆新棉处于花铃盛期，受高温影响，新年度虫害较去年有所加剧，但总体可控，新棉整体发育进度较快，长势良好，本周新疆气温或有回落，对新年度产量暂维持乐观预期。

【棉花】：关注中美关税调整

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，美元走强，原油回落。上周五夜盘郑棉下跌超0.5%。

【外棉信息】截至7月19日当周，巴西棉花采摘进度约16.7%，其中巴伊亚州进展较快，巴西相关行业协会预期新年度巴西棉总产同比增加7%至396万吨。

【郑棉信息】目前新疆新棉处于花铃盛期，受高温影响，新年度虫害较去年有所加剧，但总体可控，新棉整体发育进度较快，长势良好，本周新疆气温或有回落，对新年度产量暂维持乐观预期。

当前内地纺企在纺纱利润的挤压下，整体负荷进一步下调，但新疆纺企开机坚挺，支撑着棉花的刚性消费，近期下游成品库存小幅去化，但仍存一定压力。

【南华观点】新棉上市前，国内棉花库存偏紧的现状仍会对棉价形成强支撑，需关注国内进口配额政策落地情况及淡季棉花去库速度，近月合约或稳中偏强，但随着价格重心的抬升，部分高成本陈棉资源逐渐流入市场，且下游走货欠佳，远月仍存丰产预期，棉价上方空间或受限，近日中美贸易或进行第三轮谈判，关注中美贸易协议调整情况。

【红枣】：减产预期修复

【产区动态】新年度灰枣头茬果数量不多，但枣园供水多较为充足，枣农管理积极性较高，七月初高温不及预期且七月上旬温度适宜，二三茬果整体坐果情况尚可，本周新疆气温或逐渐回落，新季减产预期有所修复。

【销区动态】上周五广州如意坊市场到货4车，河北崔尔庄市场到货2车，下游客商按需拿货，成交一般，现货价格基本持稳。

【库存动态】7月25日郑商所红枣期货仓单录得8813张，较上一交易日减少80张。

据统计，截至7月24日，36家样本点物理库存在10090吨，周环比减少230吨，同比增加73.07%。

【南华观点】当前下游走货平平，陈枣供应充足，新季产量同比下降但坐果情况好于预期，但同时一师果业协会发布了反内卷申明，农业农村部等十部门印发了《促进农产品消费实施方案》，或对盘面存在短期情绪影响，红枣价格或以震荡为主。

编辑：金闪闪

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