碳酸锂基本面弱势未有缓解预计沪锡上方空间有限-期货研报-18期货网

市场氛围偏好提振锡价，基本面看，部分炼厂复工带动精炼锡开工率小幅修复，但总体维持低开工，下游消费淡季，采买节奏维持刚需，周度重回小幅累库。

【碳酸锂】：政策助力，锂价偏强

周一碳酸锂期价震荡运行，现货价格小幅上涨；SMM电碳价格上涨1350元/吨，工碳价格上涨1300元/吨，SMM口径下现货贴水2509合约3280元/吨；原材料价格有所上涨，澳洲锂辉石价格上涨27.5美元/吨至757.5美元/吨，国内价格（5.0%-5.5%）价格上涨185元/吨至5300元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）价格上涨40元/吨至1545元/吨；仓单合计9969手；匹配交割价63580元/吨；2509持仓38.12万手。

政策上，周五收盘后，工信部发文将推动有色、石化、钢铁等十大重点行业的稳增方案即将出台，推动行业结构调整与落后产能出清。在政策驱动下，周一早盘大幅高开后震荡运行，盘中再创阶段性新高。

尽管周产数据持续攀升，现货库存累库，基本面弱势格局未有缓解，但锂价在现阶段由政策主导，反内卷条款已嵌入《反不正当竞争法》中，治理内卷已上升为国家战略层级。只是，碳酸锂特殊的成本阶梯结构或将拖累政策提振的强度，锂价涨幅或不及其他相关品种，但仍需警惕当前持仓与库存仓单风险。

受价格上涨提振，锂矿价格水涨船高。锂盐现货成交冷清，从资源流转结构可以看到下游存在一定补库迹象，但整体强度有限，市场对高价锂仍有排斥，但仓单库存并未因交割结束而累库，江西再传大厂交付违约，叠加反内卷政策驱动，短期价格仍有偏强预期。

【沪锡】：有色板块偏好提振，锡价震荡偏强

周一沪锡主力换月至SN2509合约，日内震荡走强，夜间重心小幅上移，伦锡震荡偏强。

现货市场：听闻小牌对8月平水-升水400元/吨左右，云字头对8月升水400-升水700元/吨附近，云锡对8月升水700-升水1000元/吨左右不变。

SMM：截止至上周五，社会库存为9728吨，周度环比84吨。云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率升至54.48%，环比增加0.4个百分点。

海关数据：6月锡精矿进口量11910 吨，环比减11.44%，同比减7.08%；1-6月锡精矿进口总量62129.854吨，同比减32.41%；6月锡锭进口1786 吨，环比减14.0%，同比增846.14%，1-6月中国锡锭进口总量11293 吨，同比增51.56%。

整体来看，市场氛围偏好提振锡价，基本面看，部分炼厂复工带动精炼锡开工率小幅修复，但总体维持低开工，下游消费淡季，采买节奏维持刚需，周度重回小幅累库，短期宏观氛围偏好，锡价跟随有色板块偏强运行，但缅甸锡矿逐步恢复运输，原料端改善预期拖累下，锡价上方空间或有限。

编辑：金闪闪

<上一篇 沪铝社会库存重新小幅累库预计氧化铝短期延续偏强运行

下一篇>已是最后一篇