受宏观情绪影响纸浆短期呈震荡反弹态势-期货研报-18期货网

昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4050元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情在50多点的区间内震荡抬升，日盘收于5264元/吨，较前收上涨22元/吨（或+0.42%），加权成交量21.4万手，增加2.19万手，加权持仓量26.9万手，减少0.13万手；隔夜开于5276点，随后在快速反弹走高，最终夜盘收于5318点，较昨收上涨54点（或+1.03%）。

储存与持单：当前纸浆主流港口样本库存量218.1万吨，环比上涨0.1%；纸浆期货仓单23.68万吨，减少63吨，全部来自山东青岛国际物流仓库的减量。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.23万手，减少98手，持有纸浆期货多单13.93万手，减少197手，当前净持空单32946手，增加99手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4050元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求无改善迹象，供需矛盾难以缓解，部分纸企出货乏力，库存累积较多。

双胶纸市场，秋季出版订单延续供货中，一定程度平衡企业产销情况，社会面订单仍显平淡，下游印厂开工水平不高。

铜版纸市场，工厂多稳定生产，个别有增产情况，行业纸张供应充裕。

白卡纸市场，需求依旧疲软，新项目出纸在即，下游客户降库存意愿明显。

总体来看：纸浆进口量环比同比均有所上升，港口库存高位存常态化，现货市场流通货源充裕，下游需求改善有限，开工率维持低位；纸浆期货市场近期受宏观情绪影响，呈震荡反弹态势。

策略：由于纸浆供需基本面维持僵局，变动不大，但期货市场受宏观情绪影响，震荡反弹，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5250-5400区间内震荡反弹为主。

操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

编辑：金闪闪

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