本年度在新疆纺纱产能提升下，下游棉花刚性消费量提高，六月棉花去库量环比略有下滑，但仍处于较高水平，对棉价形成有力支撑，但当前下游内地纺织企业纺纱利润持续受到挤压，工厂开机率继续下调，成品维持累库态势，负反馈由终端逐渐向上累积。
【红枣】：关注产区温度变化
【产区动态】新年度灰枣头茬果数量不多，今年产区多未出现明显缺水现象，目前南疆产区正处于新枣坐果关键期，上周温度适宜，枣果有所长大，未出现集中落果现象，本周部分产区降雨频率或有增加，整体气温或小幅回升。
【销区动态】昨日广州如意坊市场到货4车，河北崔尔庄市场到货2车，下游客商按需拿货，成交一般，现货价格持稳。
【库存动态】7月15日郑商所红枣期货仓单录得9122张，较上一交易日增加115张；据统计，截至7月10日，36家样本点物理库存在10430吨，周环比减少90吨，同比增加72.28%。
【南华观点】当前下游处于消费淡季，购销氛围较为清淡，陈枣供应充足，同时随着枣果的生长，产区减产预期或有修复，红枣价格或震荡偏弱，关注后续气温变化及新枣坐果情况。
【棉花】：关注美国对外关税谈判
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超0.5%，短期得州降雨或有减少，买盘进场支撑。隔夜郑棉上涨超0.5%。
【外棉信息】2025年5月，美国批发商服装及服装面料销售额为140.05亿美元，环比增加1.94%，同比增加8.11%；库存额为286.36亿美元，环比增加0.49%，同比减少0.73%；库存销售比为2.04，环比持平，同比下降0.19。
【郑棉信息】目前新疆新棉进入结铃期，棉田打顶工作陆续进入尾声，生长进度较快，打顶时间较往年有所提前，整体长势良好。
海关总署最新数据显示，2025年6月，我国出口纺织品服装273.15亿美元，环比增加4.22%，同比下降0.29%。
本年度在新疆纺纱产能提升下，下游棉花刚性消费量提高，六月棉花去库量环比略有下滑，但仍处于较高水平，对棉价形成有力支撑，但当前下游内地纺织企业纺纱利润持续受到挤压，工厂开机率继续下调，成品维持累库态势，负反馈由终端逐渐向上累积。
【南华观点】当前国内棉花的低库存现状仍会对棉价形成强支撑，但淡季需求下，成品的库存压力使得棉价上方承压，短期郑棉或维持窄幅区间震荡，关注进口配额政策落地情况及中美贸易协议调整情况。
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