当前下游处于传统的消费淡季，工厂负荷逐步下调，成品延续累库态势，纱厂库存压力尚且不大，但织厂淡季特征逐渐凸显。
【棉花】：关注淡季需求
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉冲高回落，小幅上涨，关注本月底USDA即将发布的实播面积报告。隔夜郑棉震荡回落，小幅收涨。
【外棉信息】据商务部数据显示，印度2025年5月的服装出口额为15.11亿美元，环比增加10.21%，同比增加11.35%。
【郑棉信息】近期新疆气温维持偏高水平，全疆棉花处于盛蕾期，整体长势良好，由于近期温度偏高，部分棉田存在旺长现象，病虫害现象提前发生，当前农户已采取措施进行有效管理，本周各产区气温或维持偏高水平，周末或有降温，但下周或再出现明显升温，关注后续持续高温下棉田病虫害情况。
当前下游处于传统的消费淡季，工厂负荷逐步下调，成品延续累库态势，纱厂库存压力尚且不大，但织厂淡季特征逐渐凸显。
【南华观点】近日中美政策暂为稳定，在需求淡季之下，棉价反弹动力不足，但在进口棉数量偏少下，疆棉去库速度较快，预期年度末供需或趋紧，棉价下方空间缩窄，短期棉价上方关注13600附近的压力情况，下方关注13000附近支撑情况，关注棉花淡季去库速度。
【白糖】：外盘持续疲软
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周二近月合约创4年新低，因产量前景良好及原油下挫。
昨日夜盘，郑糖横盘震荡，5600支撑显著。
【现货报价】南宁中间商站台报价6060元/吨。昆明中间商报价5790-5930元/吨。
【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，6月前三周出口糖210.3万吨，日均出口15.2万吨，较上年6月减少6%。
2、印度合作社全国糖厂联合会预估印度25/26榨季糖产量为3500万吨。
3、Unica数据显示，巴西中南部5月下旬压榨甘蔗4785万吨，同比增加5.47%，产糖295万吨，同比增加8.86%，制糖比51.85%，去年同期为48.2%。
4、5月份我国进口糖浆、预混粉合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。
6、海关总署公布的数据显示，2025年5月份我国进口食糖35万吨，同比增加33万吨。
7、巴西矿业和能源部讨论将汽油中强制乙醇掺混比例从27%提高至30%，同时将生物柴油在柴油中的比例从14%增加至15%。
【南华观点】短期郑糖价格跟随外盘，不过短期受前低支撑，关注5600支撑力度。
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