周二沪铜主力窄幅震荡，伦铜昨夜9700一线反复震荡，国内近月B结构走扩，周二电解铜现货市场成交平淡，下游刚需采购为主，内贸铜换月后升至240元/吨，昨日LME库存降至10.7万吨。
周二沪锡主力SN2507合约日内震荡偏弱，夜间重心下移，伦锡震荡偏弱。
现货市场：听闻小牌对7月升200-升水600元/吨左右，云字头对7月升水600-升水900元/吨附近，云锡对7月升水900-升水1200元/吨左右。
印尼贸易部数据显示，该国今年5月精炼锡出口量同比大幅增加65.42%，至5,458.74吨，同时也高于上个月的4,865.87吨。
整体来看，受原料紧缺及利润不佳拖累，精炼锡供应环比下滑，市场已充分定价，焦点转向消费端，光伏组件排产下滑，铅蓄电池消费未有太大改善，需求维持疲态，下游高价采买不足，叠加60日均线阻力较大，锡价小幅调整。
周二沪铜主力窄幅震荡，伦铜昨夜9700一线反复震荡，国内近月B结构走扩，周二电解铜现货市场成交平淡，下游刚需采购为主，内贸铜换月后升至240元/吨，昨日LME库存降至10.7万吨。
宏观方面：美国5月零售销售超预期环比下降0.9%，超出预期的-0.7%，此前因关税预期导致的抢进口和个人抢购潮已基本褪去，自特朗普3月宣布加征关税以来，美国消费者纷纷提前购买大件商品尤其是汽车、家电等耐用消费品，此后消费者支出逐渐放缓，但总体来看消费者支出仍然受到薪资稳健增长的拉动作用。
特朗普昨日与以色列总统通电话，并在战情室会见其国家安全团队，美国正在权衡是否应该进一步进入以色列和伊朗之间不断升级的冲突，国际原油价格昨日基本收复失地。
产业方面：淡水河谷旗下位于巴西帕拉州的Bacaba铜矿项目已获得初步环境许可证，该项目旨在延长附近Sossego采矿综合体的运营寿命，在八年运营期内平均每年可贡献约 5 万吨铜，预计将于 2028 年上半年开始生产。
关税来临前的抢购潮褪去后美国零售销售呈现降温，但因薪资增速的文件增长消费者支出总体平稳，温和且可控的经济环境令美联储不急于出手降息，此外美国正在权衡是否进一步介入伊以冲突阻止事态升级。
基本面上，海外主要矿山中断持续，LME库存持续见底，海外0-3的BACK结构扩大，全球精铜紧平衡程度加剧，预计短期铜价将维持高位震荡。
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