郑糖整体变化不大预计棉花短期反弹驱动弱化-期货研报-18期货网

上周新疆气温适宜，新棉生长进度加快，全疆棉花基本均已现蕾，整体长势良好，短期在本周末的小幅降温后，本周或有进一步的升温。

【白糖】：弱势承压

【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周五收盘触及逾四年低点，尽管中东局势紧张，但自身基本面仍偏空。

昨日夜盘，郑糖先，横盘震荡，整体变化不大。

【现货报价】南宁中间商站台报价6080元/吨。昆明中间商报价5750-5920元/吨。

【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，6月前第一周出口糖78.32万吨，日均出口15.66万吨，较上年5月减少2%。

2、印度合作社全国糖厂联合会预估印度25/26榨季糖产量为3500万吨。

3、截至5月底，广西累计销糖464.53万吨，同比增加53.71万吨；产销率71.85%，同比提高5.39个百分点。云南省累计销糖155.58万吨（去年同期销糖117. 15万吨）。销糖率64.32%（去年同期销糖率57.65%）。

【南华观点】短期郑糖价格跟随外盘，不过短期受前低支撑，关注5600支撑力度。

【棉花】：关注政策调整

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，原油强势上涨，棉价随之反弹。上周五郑棉上涨近0.5%。

【外棉信息】根据巴西国家商品供应公司第九次发布的24/25年度（对应USDA2025/26年度）棉花总产预测数据，预期巴西新棉种植面积预期环比小幅下调至208.2万公顷，同比增加7.1%，单产环比上调0.3%至125.3公斤/亩，同比减少1.3%，总产环比上调0.8至391.3万吨，同比增加5.7%。

【郑棉信息】上周新疆气温适宜，新棉生长进度加快，全疆棉花基本均已现蕾，整体长势良好，短期在本周末的小幅降温后，本周或有进一步的升温。

目前下游正处于传统的消费淡季，纱布厂新增订单不足，上周纱布厂整体负荷略有回升，但对原料的采购积极性不高，成品维持累库状态。

【南华观点】当前棉价受中美政策变动影响较大，短期在需求淡季下，随着政策预期暂时减弱，棉价反弹驱动或随之弱化，上方关注13600附近的压力情况，但本年度由于棉花进口配额发放量偏少，疆棉去库速度较快，棉价下方空间暂有缩窄，关注13000附近支撑情况，继续关注后续中美政策进一步的调整情况。

编辑：金闪闪

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