镍基本面上，中国和印尼镍产品产量保持在较高水平，镍元素总体处于供应过剩格局中，导致价格上方有压力。
【行情复盘】
1#电解镍现货价上涨575元/吨123425元/吨；电池级硫酸镍价格持平于27915元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格上涨1元至956元/镍点；期货主力合约NI2507夜盘收跌0.7%至121730元/吨。
【基差价差】
金川镍升贴水为2550元/吨；进口镍升贴水为500元/吨；镍豆升贴水为-1150元/吨；LME镍进口盈亏-1907元/吨（负值为亏损，正值为盈利）；沪伦比值8.05。电积镍升水150元/吨。（期货基准合约为NI2507）
【仓单变化】
目前上期所仓单数量为22299吨，环比+261吨，变化主要来自中储大场（+261吨）。LME库存为201624吨，环比+162吨。
【重要资讯】
1、商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动。鼓励各类新能源汽车生产、销售、金融、充换电及售后服务等领域市场主体共同参与，结合以旧换新、县域充换电设施补短板等政策工具，定制“购车优惠+用能支持+服务保障”一体化促销方案，健全覆盖购车、用车、养车全周期售后服务网络。
2、6月4日，印尼镍矿商集团APNI秘书长Meidy Katrin Lengkey表示，该该协会正在筹备建立一个国内金属交易市场，用于交易镍及其他金属的期货合约，计划于2026年上半年推出。APNI已提出设立印尼金属交易所的提议，并已获得政府批准。在初始阶段，该交易所将主要处理镍生铁合约，之后还将计划拓展至其他镍产品以及其他金属领域。该集团正在根据LME和上海期货交易所等现有交易所使用的系统，研究此类交易所的概念和结构。
【交易策略】
宏观面，美国关税仍有较大不确定性，国内乃至全球经济回暖存在压力，美国经济及就业数据不佳，特朗普再次敦促鲍威尔降息。镍基本面上，中国和印尼镍产品产量保持在较高水平，镍元素总体处于供应过剩格局中，导致价格上方有压力。矿端价格表现较为坚挺，不过成本倒挂下，纯镍减产量级并不大，导致成本支撑力度相对偏弱，预计价格弱势震荡运行。仍需关注镍矿端政策变化。
单边：新单观望。
期权：观望。
套保：上游中等比例卖出保值，下游按订单适量买保。
套利：观望。
（来源：海证期货）
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