上周五股指整体震荡，以沪深300指数为例，收盘下跌0.48%。从资金面来看，两市成交额下降至1.14万亿左右。期指方面，各品种均缩量下跌。
【市场回顾】上周五股指整体震荡，以沪深300指数为例，收盘下跌0.48%。从资金面来看，两市成交额下降至1.14万亿左右。期指方面，各品种均缩量下跌。
【重要资讯】1、2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日举行，期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。央行行长潘功胜、副行长朱鹤新将出席论坛并作主题演讲。
2、《华尔街日报》引述消息人士称，美国联邦巡回上诉法院暂时恢复特朗普政府的关税措施之际，特朗普团队正在准备“关税B计划”。其中第一步是考虑根据《1974年贸易法》的一项从未使用过的第122条款，对全球大范围征收关税，包括允许政府在150天内征收高达15%的关税。第二步是根据第301条款来加征针对性关税。
3、5月份，我国制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点。非制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点。综合PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点。新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点。调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善。
4、美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%，该决定从6月4日（周三）起生效。对此，欧盟委员会发布声明称，目前正在就扩大反制措施进行最终磋商。如果未能达成双方均可接受的解决方案，欧盟现有措施和附加措施将于7月14日自动生效，或根据需要提前生效。
5、美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查中的豁免期限。豁免期限原定于5月31日到期，现已延长至8月31日。
【核心观点】短期市场走势继续受到地缘政治变化影响，由于美欧关税有升级态势，中美磋商也仍面临不确定性，市场避险情绪预计仍将限制股市上行，此前对于特朗普的关税制裁，即使后续再度生效，从市场信息来看，似乎其也有进一步征收关税的其他方式，不容乐观。从国内数据层面来看，国内经济增长内生动能不强，5月制造业PMI仍在枯荣线下方，但从环比来看，受前期中美互降关税影响，前期受抑制的生产有一定的释放，但预计在政策不确定性，市场短期不会交易偏乐观的经济预期。月中将召开2025年陆家嘴论坛，市场对于活动过程中释放提振资本市场的政策存在乐观预期，短期信息扰动不断，预计股市继续宽幅震荡为主。
【策略建议】持仓观望。
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